全球經(jīng)濟(jì)危機(jī)正在深化，中國(guó)經(jīng)濟(jì)正在轉(zhuǎn)型。全球經(jīng)濟(jì)的恢復(fù)將是長(zhǎng)期的過(guò)程。美債主權(quán)危機(jī)和歐債危機(jī)本身就是一次大的危機(jī)，可以媲美1933和1970的危機(jī)。造成這次危機(jī)的一些原因是非常深刻的，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)路徑本身的問(wèn)題需要解決。

在這次危機(jī)過(guò)程中，各國(guó)出臺(tái)各種救市手段。這些措施可以解決短期問(wèn)題，但留下很多需要長(zhǎng)期消弭的問(wèn)題，造成這些基本問(wèn)題的因素沒(méi)有解決，而應(yīng)對(duì)危機(jī)時(shí)采取的措施的副作用開(kāi)始顯現(xiàn)。

這次危機(jī)有四個(gè)方面的問(wèn)題，第一是經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式的調(diào)整。中國(guó)是以投資和出口拉動(dòng)，而歐美則以消費(fèi)拉動(dòng)。消費(fèi)過(guò)度超過(guò)收入就會(huì)過(guò)度負(fù)債，低儲(chǔ)蓄過(guò)度消費(fèi)是歐美的問(wèn)題。

現(xiàn)有的經(jīng)濟(jì)問(wèn)題是債務(wù)問(wèn)題。美國(guó)是次貸危機(jī)，為了解決這個(gè)問(wèn)題，美聯(lián)儲(chǔ)先出手，然而效果不好，所以美國(guó)財(cái)政部接手。危機(jī)時(shí)揭示經(jīng)濟(jì)運(yùn)行背后的一些問(wèn)題，在美國(guó)私債危機(jī)引發(fā)了公債危機(jī)，私人信用危機(jī)引發(fā)了主權(quán)債務(wù)危機(jī)。歐洲的情況正好與之相反，歐洲是主權(quán)債務(wù)危機(jī)，然后在各國(guó)之間蔓延，而這些主權(quán)債務(wù)作為資產(chǎn)由各種各樣的投資者持有，因此它借助這個(gè)投資儲(chǔ)蓄的鏈條蔓延到私人部門(mén)，蔓延到其他國(guó)家。他們是公債引發(fā)私債，所以他也是私債和主權(quán)債務(wù)危機(jī)不一樣。雖然歐債和美債表現(xiàn)得過(guò)程不一樣，但是他們的實(shí)質(zhì)都是一樣的，就是全面的債務(wù)危機(jī)。

由此可以看到，發(fā)達(dá)國(guó)家全面陷入因過(guò)度消費(fèi)和過(guò)度負(fù)債引發(fā)的債務(wù)危機(jī)，這是它的一個(gè)特點(diǎn)。所以危機(jī)的度過(guò)必須消除債務(wù)，而消除債務(wù)是一個(gè)長(zhǎng)期的過(guò)程。

第二個(gè)問(wèn)題是產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整。我們注意到，上世紀(jì)80年代末期以來(lái)，產(chǎn)生了一波由發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體為主導(dǎo)的全球化浪潮。世紀(jì)之初兩大陣營(yíng)，世紀(jì)之末全世界進(jìn)入市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)。前蘇聯(lián)、東歐、中國(guó)等進(jìn)入市場(chǎng)體系后帶來(lái)的是什么呢？龐大的人口，廉價(jià)的勞動(dòng)力——而且是受到很好教育的勞動(dòng)力。因此，從上世紀(jì)80年代到本世紀(jì)初，這段時(shí)間世界經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)了前所未有的好時(shí)期，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)極快，而且物價(jià)沒(méi)有上去，利率沒(méi)有上去。

在兩大體系的合并中，一個(gè)體系中高達(dá)數(shù)十億的年輕廉價(jià)的勞動(dòng)力融入了體系，帶來(lái)了廉價(jià)的產(chǎn)品、廉價(jià)的資金供應(yīng)、廉價(jià)的資金債務(wù)。在這個(gè)大的歷史運(yùn)動(dòng)中形成新的“核心—外圍”結(jié)構(gòu)的核心，就是美國(guó)和歐洲，他們做高端的制造業(yè)、高附加值的服務(wù)業(yè)，特別是金融業(yè)，同時(shí)向世界生產(chǎn)、制造并輸出各類(lèi)標(biāo)準(zhǔn)和規(guī)則。廣大的歐洲國(guó)家在這些年來(lái)沒(méi)有大的發(fā)展，諸如意大利、西班牙沒(méi)有太多有名的實(shí)體產(chǎn)業(yè)，主要就是吃完了運(yùn)動(dòng)，運(yùn)動(dòng)完了就睡，睡醒了再吃。那么在沒(méi)有鑄幣權(quán)的情況下，靠什么還債呢？所以新興市場(chǎng)與發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體之間存在非常大的矛盾。發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體認(rèn)識(shí)到這些問(wèn)題，所以就把重新再制造、重新工業(yè)化、再出口提上日程。

第三個(gè)是金融結(jié)構(gòu)的問(wèn)題。這次危機(jī)發(fā)端于金融業(yè)，也就是貨幣過(guò)度杠桿化問(wèn)題，所以得去杠桿化。但國(guó)家要去杠桿化，國(guó)家必須得提高儲(chǔ)蓄率，去杠桿化是資產(chǎn)負(fù)債表修復(fù)的過(guò)程。這里有兩個(gè)例子。美國(guó)不斷的放錢(qián)，但投進(jìn)市場(chǎng)的錢(qián)沒(méi)有流動(dòng)，市場(chǎng)的信心難以恢復(fù)。在危機(jī)中，企業(yè)拿到錢(qián)首先是想還債，而不是擴(kuò)大生產(chǎn)、增加投資和雇傭人員。修復(fù)資產(chǎn)負(fù)債表的過(guò)程就是緊縮的過(guò)程，。另外一個(gè)是日本，它20多年來(lái)沒(méi)有白干。日本企業(yè)拿到利潤(rùn)就首先還債，而不是盲目擴(kuò)大生產(chǎn)和增加雇員。

第四個(gè)問(wèn)題是財(cái)政收支平衡和財(cái)政結(jié)構(gòu)的調(diào)整。高赤字率和高債務(wù)率是發(fā)達(dá)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體的普遍問(wèn)題。這是構(gòu)成此次危機(jī)的主因。平衡預(yù)算就需要煎炒支出，增加稅收，這里就需要削減公職人員，減少福利支出，造成社會(huì)動(dòng)蕩。發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體面臨兩難的問(wèn)題，一個(gè)要解決上述問(wèn)題，需要緊縮，但緊縮又制約經(jīng)濟(jì)發(fā)展。2008年以來(lái)的經(jīng)濟(jì)恢復(fù)需要10年的時(shí)間?，F(xiàn)在剛剛恢復(fù)3年，還有7年痛苦的煎熬。

當(dāng)然，這輪危機(jī)也可能成為一個(gè)新的轉(zhuǎn)折點(diǎn)。在實(shí)體經(jīng)濟(jì)方面，發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體進(jìn)入遲暮，新興經(jīng)濟(jì)體發(fā)揮作用。金融領(lǐng)域也將出現(xiàn)前所未有的問(wèn)題，過(guò)去都是債務(wù)危機(jī)，都是一次債務(wù)重整的過(guò)程，也是發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體重新掌握主導(dǎo)權(quán)的過(guò)程。但這次是中國(guó)等新興經(jīng)濟(jì)體是掌握債權(quán)的，發(fā)達(dá)國(guó)家是欠債的?，F(xiàn)在是比誰(shuí)能更快轉(zhuǎn)型和決心更大。應(yīng)對(duì)挑戰(zhàn)，一是建設(shè)創(chuàng)新型國(guó)家；二是大力發(fā)展服務(wù)業(yè)，農(nóng)業(yè)工業(yè)再到服務(wù)業(yè)，需要循序漸進(jìn)；三是深化金融改革。

（作者為中國(guó)社會(huì)科學(xué)院副院長(zhǎng)、學(xué)部委員）