工程機(jī)械行業(yè)與固定資產(chǎn)投資增速緊密相關(guān)，尤其是房地產(chǎn)投資和鐵路、公路等基建投資。2012年下半年開(kāi)始，國(guó)內(nèi)基建投資增速恢復(fù)明顯。預(yù)計(jì)2013年工程機(jī)械行業(yè)銷量有望重新獲得正增長(zhǎng)，全年增幅10%左右。

   去年四季度行業(yè)現(xiàn)拐點(diǎn)

   2012年，房地產(chǎn)、公路、鐵路等基建投資增速整體下降。在此背景下，工程機(jī)械行業(yè)也步入寒冬，除混凝土機(jī)械外，其他工程機(jī)械主要品種全年銷量都出現(xiàn)較大幅度下滑。全年挖掘機(jī)銷量下滑35%，裝載機(jī)下滑29.7%，起重機(jī)下滑35%，推土機(jī)下滑22%。

   但是2012年四季度開(kāi)始，挖掘機(jī)、起重機(jī)、推土機(jī)當(dāng)月銷量同比數(shù)據(jù)都有明顯改善，挖掘機(jī)銷量降幅持續(xù)收窄至12月的14.4%，起重機(jī)降幅收窄至12月的8.9%，而推土機(jī)銷量增速由負(fù)轉(zhuǎn)正，12月當(dāng)月同比增長(zhǎng)88%。

   上漲趨勢(shì)有望延續(xù)

   此前，市場(chǎng)對(duì)工程機(jī)械的最主要擔(dān)憂，在于規(guī)模龐大的應(yīng)收賬款。2012年三季報(bào)，三一重工、中聯(lián)重科應(yīng)收賬款與長(zhǎng)期應(yīng)收款總和分別高達(dá)317億元、335億元，市場(chǎng)擔(dān)心經(jīng)濟(jì)走弱下應(yīng)收賬款及融資租賃款逾期，從而使得資產(chǎn)負(fù)債表惡化，進(jìn)而導(dǎo)致壞賬損失大規(guī)模增長(zhǎng)。

   目前，宏觀經(jīng)濟(jì)整體穩(wěn)步復(fù)蘇趨勢(shì)確立，市場(chǎng)對(duì)于工程機(jī)械行業(yè)應(yīng)收賬款逾期的擔(dān)憂持續(xù)減輕，因此，行業(yè)上漲趨勢(shì)有望持續(xù)

   今年有望重回增長(zhǎng)

   從2012年下半年開(kāi)始，基建投資增速恢復(fù)明顯，因此，2013年基建投資或?qū)⒕S持較高幅度增長(zhǎng)，預(yù)計(jì)今年增長(zhǎng)幅度有望達(dá)到15%。房地產(chǎn)方面，雖然調(diào)控政策依然持續(xù)，但在新房銷售持續(xù)回升的情況下，房屋新開(kāi)工面積下降幅度持續(xù)收窄，全年下降7.3%，下降幅度明顯收窄，2013年房屋新開(kāi)工面積增速有望轉(zhuǎn)正。

   由于基建投資增速和房地產(chǎn)新開(kāi)工面積數(shù)據(jù)轉(zhuǎn)好，2013年，工程機(jī)械行業(yè)銷量有望在上年較低基數(shù)的背景下重新獲得正增長(zhǎng)，增幅取決于加大基建投資的力度和房地產(chǎn)調(diào)控政策的放松力度，預(yù)計(jì)在現(xiàn)有政策背景下，2013年行業(yè)增長(zhǎng)在10%左右。

   目前工程機(jī)械行業(yè)整體產(chǎn)能利用率較低，行業(yè)洗牌不可避免，這有利于行業(yè)集中度提升，具備綜合優(yōu)勢(shì)的行業(yè)龍頭企業(yè)有望提升市場(chǎng)份額。