中國(guó)工程機(jī)械工業(yè)協(xié)會(huì)秘書長(zhǎng)蘇子孟日前表示，協(xié)會(huì)對(duì)于國(guó)內(nèi)工程機(jī)械行業(yè)今年的整體預(yù)期是增長(zhǎng)12%左右——上半年可能會(huì)出現(xiàn)接近20%的下降，但后半年市場(chǎng)將會(huì)有所反彈。

2010年至2011年一季度，中國(guó)工程機(jī)械市場(chǎng)掀起了一場(chǎng)波濤洶涌的市場(chǎng)“風(fēng)暴”，卷起了“爆發(fā)式”增長(zhǎng)的驚濤駭浪。

從2000年至2010年的十年間，基建大發(fā)展多次為工程機(jī)械板塊帶來明顯的超額收益，但在產(chǎn)能過剩、下游需求萎縮的2012年上半年，這一板塊獲得超額收益的難度有所加大。

前瞻產(chǎn)業(yè)研究院工程機(jī)械行業(yè)研究員賀丹陽指出，近幾年，中國(guó)工程機(jī)械行業(yè)并購、重組事件頻繁，在大企業(yè)出現(xiàn)的同時(shí)，伴隨著中小型企業(yè)的逐漸退出，中國(guó)工程機(jī)械行業(yè)“大浪淘沙”的年代或許已經(jīng)到來。

降息促回暖是“浮云”

不久前，央行兩次降息，時(shí)隔只有一個(gè)月。這對(duì)于工程機(jī)械企業(yè)來說，無疑顯現(xiàn)出一種積極的趨勢(shì)。專家認(rèn)為，這對(duì)該行業(yè)有三點(diǎn)好處：

一方面可以使企業(yè)的回款壓力變小，應(yīng)收回的賬可以快些回款；另一方面，使一些因市場(chǎng)不景氣而資金壓力較大的企業(yè)，能夠較容易貸款，保持企業(yè)的正常運(yùn)營(yíng)；央行降息還可以擴(kuò)大基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、鐵路、保障房，以及水利等工程建設(shè)的投資，增加開工和復(fù)工的項(xiàng)目。

下游需求增大對(duì)行業(yè)來說，自然是最好的機(jī)會(huì)，但是從長(zhǎng)期看來，工程機(jī)械市場(chǎng)需求下降最直接、最有影響力的因素，是全國(guó)基建項(xiàng)目大規(guī)模停工、固定資產(chǎn)投資增速放緩。央行降息只是緩解全國(guó)各個(gè)行業(yè)內(nèi)的資金壓力，工程機(jī)械板塊若想在一段時(shí)間內(nèi)走上上升路線，還是要看下游需求。

專家表示，如果央行降息能夠帶來大面積的復(fù)工和開工，這對(duì)工程機(jī)械來說，是再好不過的消息。但是此舉真的能夠帶來這種結(jié)果嗎？答案是不能肯定的。

眾所周知，鐵路負(fù)債是最大的，今年以來，國(guó)家加大力度對(duì)鐵路給予政策扶持、資金支持。在經(jīng)歷投資、貸款投資、民間投資之后，鐵路建設(shè)仍然沒有大面積開工和復(fù)工?？梢姡胱岃F路建設(shè)重新開創(chuàng)一片天地，是很難的。央行降息只是降低貸款的壓力，可以刺激一部分基建的回暖，并不能真正解決這些工程項(xiàng)目資金缺口大的根本問題。

上述專家認(rèn)為，除非在之后的一段時(shí)期內(nèi)，央行如同前兩次的頻率一樣持續(xù)降息，才會(huì)帶來基建的稍長(zhǎng)時(shí)間回暖。但其可能性幾乎為零，所以實(shí)際上，降息對(duì)于基建來說，只是短期效應(yīng)，對(duì)工程機(jī)械行業(yè)的利好時(shí)間自然不會(huì)太久。

此外，降息更可以使客戶多采用融資租賃、按揭等方式購機(jī)，為其節(jié)省成本，從而推動(dòng)需求端釋放。但業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，這也是短期效應(yīng)。

降息雖然能推動(dòng)需求端釋放，短期內(nèi)的需求使得工程機(jī)械行業(yè)有了良好的回轉(zhuǎn)，但是，除了基建的停工外，融資租賃也是這一市場(chǎng)低迷的原因之一。央行降息不能給工程機(jī)械的銷售帶來長(zhǎng)期效應(yīng)，卻能給融資租賃帶來長(zhǎng)期的需求增加。一旦融資租賃在一定程度上加大，工程機(jī)械企業(yè)應(yīng)收款的回款金額會(huì)擴(kuò)大，不利于企業(yè)運(yùn)營(yíng)。

總體來說，工程機(jī)械能夠見底回升，除了當(dāng)今熱門的出口，最得益于工程項(xiàng)目的建設(shè)，而央行降息對(duì)于各個(gè)行業(yè)，包括工程建設(shè)和工程機(jī)械，只是短期的利好效應(yīng)。

兩極分化顯“馬太效應(yīng)”

對(duì)于今年工程機(jī)械行業(yè)的發(fā)展形勢(shì)，蘇子孟認(rèn)為，今年上半年，行業(yè)可能會(huì)出現(xiàn)大幅下降，但預(yù)計(jì)后半年該市場(chǎng)將會(huì)有所反彈，總體而言，今年的中國(guó)工程機(jī)械市場(chǎng)將會(huì)平穩(wěn)增長(zhǎng)。

山河智能挖掘機(jī)有限公司獨(dú)立董事、湖南省房地產(chǎn)業(yè)協(xié)會(huì)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家王義高表示，下半年，對(duì)于整個(gè)工程機(jī)械行業(yè)而言，有不少積極因素。

銀河證券機(jī)械行業(yè)首席分析師邱世梁則認(rèn)為，目前行業(yè)已走向分化，強(qiáng)者恒強(qiáng)。徐工收購施維英、三一重工收購普茨邁斯特、柳工收購HSW——工程機(jī)械行業(yè)“三大巨頭”的這幾起海外并購案，無疑是這一觀點(diǎn)的最好佐證。另一方面，在宏觀調(diào)控與市場(chǎng)收縮的行業(yè)背景下，不少中小型工程機(jī)械企業(yè)的處境則十分艱難。企業(yè)兩極分化，強(qiáng)者越強(qiáng)、弱者越弱的“馬太效應(yīng)”凸顯。

上半年，國(guó)內(nèi)大多數(shù)工程機(jī)械企業(yè)日子難過已成定局。數(shù)據(jù)顯示，一季度，全國(guó)工程機(jī)械行業(yè)9家上市公司的累計(jì)營(yíng)業(yè)收入為452億元，同比下降12.7%，創(chuàng)2009年以來的新低。

在“洗牌”同時(shí)，該行業(yè)的企業(yè)業(yè)績(jī)也呈分化之勢(shì)。中金公司的調(diào)查數(shù)據(jù)顯示，受益于保障性住房開工、渠道下沉等拉動(dòng)，上半年，一些龍頭公司的現(xiàn)金流情況也相對(duì)樂觀。

以三一重工為例，其第一季度經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量為流出43億元，這屬于季節(jié)性因素，從其2010年、2011年披露的報(bào)表來看，一季度均為經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流較差的時(shí)期，而在二季度會(huì)逐漸轉(zhuǎn)好，如2011年一季度，該公司的經(jīng)營(yíng)凈現(xiàn)金流為-34.05億元，二季度為36.08億元。

考慮到企業(yè)的經(jīng)營(yíng)規(guī)模差異較大，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率的指標(biāo)，比應(yīng)收賬款絕對(duì)值更能準(zhǔn)確反映企業(yè)的狀況。2012年一季度，三一重工的應(yīng)收款項(xiàng)余額為205.02億元，應(yīng)收款項(xiàng)周轉(zhuǎn)率為0.898次，處于行業(yè)領(lǐng)先水平。

修煉“內(nèi)功”是根本

中國(guó)工程機(jī)械行業(yè)在經(jīng)歷了“黃金十年”的高速增長(zhǎng)之后，急轉(zhuǎn)直下的趨勢(shì)一度讓許多企業(yè)難以接受，加之在4萬億元資金刺激政策“消失”、高鐵等基建項(xiàng)目工程放緩、礦業(yè)生產(chǎn)停滯等多重不利因素的影響下，國(guó)內(nèi)工程機(jī)械市場(chǎng)的表現(xiàn)可謂愈加慘淡。

從400億元到4300億元的規(guī)模，這是國(guó)內(nèi)工程機(jī)械行業(yè)“黃金十年”的輝煌成果。然而，斗轉(zhuǎn)星移，上半年的市場(chǎng)環(huán)境，讓工程機(jī)械企業(yè)清醒地認(rèn)識(shí)到行業(yè)目前的發(fā)展態(tài)勢(shì)。對(duì)于未來，他們沒有了盲目樂觀，但也絕非毫無信心。

處在調(diào)整敏感期的工程機(jī)械行業(yè)，正面臨著一次“洗牌”。在行業(yè)的高速增長(zhǎng)時(shí)期，企業(yè)顧不得放下腳步苦煉“內(nèi)功”，粗放式經(jīng)營(yíng)現(xiàn)象明顯；而到了發(fā)展增速放緩時(shí)期，企業(yè)反倒可以靜下心來謀劃發(fā)展大局，提升內(nèi)部的管理和研發(fā)水平。

業(yè)內(nèi)人士指出，在國(guó)務(wù)院總理溫家寶“穩(wěn)增長(zhǎng)”的號(hào)召之下，高鐵等基建項(xiàng)目陸續(xù)開工，隨著鐵路、水利等一批重大基建專案的重啟，以及樓市銷售情況好轉(zhuǎn)、降息等政策面的利好，都將刺激工程機(jī)械市場(chǎng)回暖。

2012年上半年已經(jīng)悄然遠(yuǎn)逝，留給工程機(jī)械行業(yè)的除了一個(gè)慘淡的市場(chǎng)外，還有一個(gè)接一個(gè)的思考：關(guān)于產(chǎn)品質(zhì)量的思考，關(guān)于過度營(yíng)銷的思考，關(guān)于回款逾期的思考，關(guān)于資金鏈緊張的思考……

從上半年工程機(jī)械的銷售數(shù)據(jù)不難看出，整個(gè)行業(yè)的銷售處在持續(xù)下滑的態(tài)勢(shì)，6月份代理商的信心指數(shù)僅為3.14，多數(shù)代理商對(duì)下半年的市場(chǎng)狀況也顯得信心不足。專家表示，中國(guó)工程機(jī)械企業(yè)到了苦練“內(nèi)功”的時(shí)候了。