3月21日早盤，國內(nèi)輪胎企業(yè)股票集體發(fā)力上攻，當日收盤時，賽輪股份、風神股份、青島雙星和黔輪胎A等主要輪胎個股，錄得3%—9%不等的漲幅，雙錢輪胎則全天封于漲停板。

有市場人士認為，輪胎股的上漲可能是受前一交易日汽車股集體走強的帶動。3月19日，工信部公布了黨政機關公務用車選型目錄，市場對國產(chǎn)汽車產(chǎn)銷預期樂觀，使得當日國內(nèi)汽車板塊表現(xiàn)強勁，并由此激發(fā)對輪胎等配套產(chǎn)品市場前景的想象空間。

“輪胎股上漲從直觀看是源于公司盈利預期的增長，背后主因其實是天然橡膠原料價格的大幅下降。”中國國際期貨分析師陳章柱表示，盡管與2011年天然膠價格幾乎折半的情況相比，2012年膠價起伏較小，但最高和最低點之間的差價也有近萬元每噸。在天然膠原料價格回落過程中，輪胎企業(yè)也面臨了來自終端消費價格下調(diào)的壓力，但消費價格的下調(diào)幅度遠小于原料價格跌幅。價格傳導過程存在的時滯，必然會令輪胎企業(yè)從中受益。

值得注意的是，就在3月21日輪胎股集體上漲的同時，海膠股份、回天膠業(yè)、中化國際等天然膠上游原料加工企業(yè)的股票也出現(xiàn)了較為明顯的漲幅。一位資深行業(yè)人士指出，在上下游賺得盆滿缽滿之時，中間貿(mào)易環(huán)節(jié)卻依然未能脫困。

“從某種意義上講，正是中間貿(mào)易商的虧損補貼了產(chǎn)業(yè)鏈上下游環(huán)節(jié)。”該行業(yè)人士表示，在經(jīng)歷過2009—2011年的行業(yè)大起大落后，下游輪胎企業(yè)的原料采購方式趨于謹慎，很多時候都是與產(chǎn)品訂單掛鉤，形成了輪胎企業(yè)常備庫存向中間貿(mào)易環(huán)節(jié)轉移的局面，貿(mào)易商承擔起天然膠價格起伏的風險。2011年天然膠價格自高點回落后，中間貿(mào)易商的日子越來越難過。

“落后的經(jīng)營思維也讓中間貿(mào)易商承擔了很大壓力。”陳章柱表示，2001—2011年，天然膠市場經(jīng)歷了一輪大牛市，即便2008年金融危機導致膠價跳水，短時間內(nèi)也得以快速回升，這讓不少貿(mào)易商養(yǎng)成了“逢低就買”的習慣。但在眼下國內(nèi)宏觀經(jīng)濟增速趨于放緩、大宗商品整體調(diào)整的背景下，天然膠市場價格也一路走低，貿(mào)易環(huán)節(jié)“牛市不止”的慣性思維使其原料庫存越來越高，這替上游原料生產(chǎn)環(huán)節(jié)承擔了壓力。

對此，有行業(yè)人士表示，天然膠產(chǎn)業(yè)鏈條利潤需要再平衡，否則中間貿(mào)易環(huán)節(jié)積累的風險會向上下游傳導，最終導致整個產(chǎn)業(yè)鏈條價格傳導機制失衡，使得產(chǎn)業(yè)生態(tài)惡化。對于眼下的中間貿(mào)易環(huán)節(jié)來說，其所受到的沖擊也正是行業(yè)內(nèi)部整合的契機，唯有此才能逐步擺脫困境。