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2014/5/29 13:52:31編輯：林琳字號(hào)：大 中 小

日前，國金證券對(duì)賽輪股份做出投資評(píng)估，認(rèn)為越南暴亂不影響賽輪股份長期投資價(jià)值。

越南暴亂對(duì)賽輪越南工廠影響較小

近期越南爆發(fā)反華暴亂，多家大陸及港臺(tái)企業(yè)被暴徒?jīng)_擊，中國已有1人死亡，百人受傷。市場傳言賽輪越南工廠遭到暴徒毀壞，因而引發(fā)股價(jià)連續(xù)下跌。經(jīng)核實(shí)，越南工廠本身尚處于試生產(chǎn)階段，開工率較低，在得知暴亂消息后已主動(dòng)選擇停產(chǎn)檢修，并未遭到毀壞，且公司在設(shè)廠之初即購買了保險(xiǎn)，一旦受損可獲得賠償。

越南政府已采取措施逮捕暴徒，暴亂有望在短期內(nèi)結(jié)束，且賽輪越南的目標(biāo)客戶不在越南而在歐美，因此并不存在遭越南客戶抵制的問題，公司股價(jià)下跌應(yīng)為錯(cuò)殺。

賽輪股份在半鋼胎上的布局將逐漸得到認(rèn)可

近期，市場對(duì)半鋼胎國產(chǎn)品牌的關(guān)注度有所提高。賽輪股份是業(yè)內(nèi)半鋼胎經(jīng)營最為成熟的企業(yè)之一，其高端品牌Atrezzo、Terramax等均已進(jìn)入歐美主流市場，在國際輪胎評(píng)測網(wǎng)站上均可找到賽輪產(chǎn)品的相關(guān)信息。該公司收購了英國和北美的經(jīng)銷商，其品牌和渠道布局領(lǐng)先國內(nèi)同行，其新款輪胎發(fā)布也獲得了國外媒體的關(guān)注。

隨著經(jīng)濟(jì)增速下行，周期品屬性較強(qiáng)的全鋼胎整體發(fā)展前景不容樂觀，而消費(fèi)品屬性較強(qiáng)的半鋼胎市場的穩(wěn)定增長已有所顯露。該公司管理層5年前即開始將重心轉(zhuǎn)移到半鋼胎建設(shè)。并購金宇后，目前，半鋼產(chǎn)能已進(jìn)入全國前三，增發(fā)項(xiàng)目1500條大輪轂半鋼胎也順應(yīng)了全球輪胎市場的需求趨勢(shì)。國金證券將在后續(xù)報(bào)告中繼續(xù)闡述該項(xiàng)目的前瞻性。長遠(yuǎn)看，該公司在品牌和服務(wù)上的布局有望使“賽輪”成為全球知名的中國輪胎品牌。

連續(xù)增持彰顯高管對(duì)該公司的信心

賽輪股份于5月14、16日連續(xù)兩次公告，董事長、副董事長、董秘配偶共計(jì)增持50萬股。該公司高管連續(xù)公告增持，對(duì)其長期價(jià)值具有充分信心。

賽輪股份一季報(bào)凈利潤增長51%，毛利率穩(wěn)定在15%的歷史高位，國金證券認(rèn)為該公司盈利能力的上升趨勢(shì)已經(jīng)開始顯現(xiàn)，上調(diào)公司2014-2016年盈利預(yù)測至0.888、1.141、1.513元/股，“買入”評(píng)級(jí)。

文章來源：國金證券