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賽輪股份今年利潤仍將增加

賽輪 股份 利潤

2013年,全球輪胎需求將重新回到增長軌道,增幅約5%左右。預計國內輪胎行業(yè)2013年的產銷增速為16%,好于2012年的12%。其中,配套胎市場增速約10%,替換胎市場增幅約15%,出口市場增幅約20%。

2013年,輪胎行業(yè)的經營環(huán)境將好于2012年,但行業(yè)競爭依然激烈。美國停止征收我國半鋼胎的特別關稅,2013年國內半鋼胎出口局面將好于2012年。

賽輪股份積極展開外延式擴張,半鋼胎收入占比快速增加。2012年,賽輪進行了4項并購,其中收購沈陽和平、金宇實業(yè)公司的輪胎權益產能增長約50%,搶占了行業(yè)先機。該公司還抓住半鋼胎需求快速增長的機遇,2008年以來,半鋼胎的收入占比從不到10%快速增長至48%左右。

加強管理,公司經營效率提升。2012年,該公司毛利率、銷售利潤率等經營指標逐季提高,其中,其3季度的銷售利潤率約3%,追上了處于領先地位的風神和雙錢;凈資產收益率(ROE)水平約為8%,在上市企業(yè)中處中游水平。2013年,賽輪股份的銷售利潤率、資產周轉率等指標仍有提升空間,預計ROE水平將繼續(xù)上升。

該公司2013年的業(yè)績增長前景較為明確。今年,賽輪股份的業(yè)績增長主要來自兩個方面:首先是青島工廠半鋼胎產量還有約200萬條的提升空間,預計可新增凈利潤約1000萬元;其次,沈陽和平公司的收入和利潤并入報表,金宇實業(yè)凈利潤將按照權益法記入投入收益,這部分有望貢獻凈利潤6500萬元-7500萬元。2014年至2015年,該公司越南項目和巨型胎項目將陸續(xù)貢獻利潤,支撐公司業(yè)績持續(xù)增長。

文章來源:研報東興證券

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