2011年，長城汽車登陸A股市場，憑借在SUV市場的深耕細作，公司業(yè)績持續(xù)攀升。進入2014年，公司的上漲勢頭受挫。先是高端車型哈弗H8連續(xù)推遲上市，打亂了公司高端戰(zhàn)略實施步驟。

與此同時，公司轎車銷量也陷入低迷。 哈弗H6成為公司當前唯一可以依仗的車型。在此背景之下，長城汽車上半年的業(yè)績未能延續(xù)長期以來的增長勢頭。進入下半年，公司的銷量頹勢依然持續(xù)。7月份，長城汽車產(chǎn)品銷量4.83萬輛，同比下降19.7%；而公司9月6日發(fā)布的產(chǎn)銷快報顯示，其8月銷量同比降幅仍然近兩成。

哈弗H2產(chǎn)銷量爬坡

據(jù)長城汽車8月產(chǎn)銷快報，2014年1-8月公司汽車產(chǎn)銷量分別為43.95萬臺和44.49萬臺。對比長城汽車2013年同期產(chǎn)銷量分別為49.12萬臺、48.91萬臺的數(shù)據(jù)，上述銷量快報似乎并不能讓人滿意。從單月數(shù)據(jù)來看，長城汽車2014年8月汽車產(chǎn)銷量分別為4.97萬臺和4.92萬臺，2013年8月則分別為6.29萬臺和6.11萬臺，這意味著公司8月汽車銷量同比降幅為19.34%。

具體來看，轎車的沒落無疑是長城汽車8月銷量下滑的主要因素。2013年8月，公司轎車產(chǎn)品的銷量合計為1.46萬臺，而今年8月份此類產(chǎn)品銷量僅為3051臺，退步明顯。

據(jù)了解，雖然長城汽車8月整體銷量明顯下降，但其中仍存亮點。7月中旬上市的哈弗H2在8月的產(chǎn)銷量分別達4079臺和3859臺，產(chǎn)銷量爬坡力度較為明顯（7月的產(chǎn)銷量分別為1290臺和1260臺）。在哈弗H2的帶動下，長城汽車SUV產(chǎn)品8月的整體銷量同比、環(huán)比均實現(xiàn)了正增長。

券商看好新品投放

事實上，自2011年9月28日登陸A股以來，伴隨哈弗H6與長城M4上市，長城汽車業(yè)績持續(xù)高增長并超預期。由此帶來了公司股價的持續(xù)上漲，并于2013年10月8日達到最高點（52.85元，不復權(quán)）。然而，公司股價此后經(jīng)歷幾輪大跌，出現(xiàn)腰斬。究其原因，連續(xù)兩年無全新車型上市無疑是阻礙公司股價高歌猛進的重要因素。不過，隨著哈弗H2上市并呈現(xiàn)出較好的銷售情況，或?qū)⒂行Ь徑忾L城汽車業(yè)績與股價的下滑趨勢。

值得一提的是，繼哈弗H2的投放后，長城汽車近兩年將會迎來一輪密集的產(chǎn)品投放。據(jù)公開資料顯示，除了已經(jīng)確定將于9月底上市的小型SUV哈弗H1外，公司在2014年年底前還將陸續(xù)推出兩款全新和改款車型，分別對應的是全尺寸SUV哈弗H9和長城改款C30。此外，哈弗H7、CoupeC等車型預計將在2015年上市。加上上市時間不確定的哈弗H8，長城汽車手里的新品十分豐富。

綜合券商研究報告，對于長城汽車未來的業(yè)績走勢，大部分券商使用了“向上拐點”、“走出低谷”等判斷詞。如民生證券認為，長城汽車青黃不接時期已過，公司于今年下半年逐步步入新車型投放密集期，新一輪增長值得期待；國金證券則指出，天津二工廠的投產(chǎn)將提升哈弗H6后續(xù)銷量，哈弗H2年底月銷即有望超過1萬臺，公司未來新車型較多，下半年銷量和業(yè)績有望明顯回升。