ANRPC（天然橡膠生產(chǎn)國(guó)協(xié)會(huì)）在其月度報(bào)告中稱，供應(yīng)量占全球93%的主要橡膠生產(chǎn)國(guó)，今年1月的生產(chǎn)增速同比或降至3.9%，但預(yù)計(jì)2014年全年產(chǎn)量將繼續(xù)增加。

截止到2014年2月7日，上期所天膠庫(kù)存總計(jì)20.77萬(wàn)噸，距離2004年2月的最高歷史庫(kù)存23萬(wàn)噸僅一步之遙。經(jīng)測(cè)算，按照當(dāng)年庫(kù)存增加和滬膠指數(shù)下跌的比例，目前的滬膠指數(shù)將會(huì)直接指向12000點(diǎn)附近。同時(shí)，截至2月13日，青島保稅區(qū)橡膠總庫(kù)存連續(xù)上升至34萬(wàn)噸，距離2013年4月的最高歷史庫(kù)存37萬(wàn)噸也僅一步之遙，庫(kù)存壓力將進(jìn)一步加大。

庫(kù)存壓力對(duì)現(xiàn)在橡膠期價(jià)有著不容樂觀的壓制，在庫(kù)存高企狀況沒有好轉(zhuǎn)之下，橡膠期價(jià)恐難以迎來真正的反彈與崛起。需密切關(guān)注去庫(kù)存化的進(jìn)程，庫(kù)存是目前壓制橡膠期價(jià)上漲的首要因素。

2014年2月，國(guó)內(nèi)橡膠產(chǎn)量趨近于零，輪胎產(chǎn)量及全球汽車產(chǎn)銷持續(xù)回暖對(duì)市場(chǎng)有一定支撐。從1998-2013年歷史統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)來看，2月份上漲概率為62.5%，3月份下跌概率達(dá)到68.7%。也就是說，2月橡膠從上漲概率來講仍有機(jī)會(huì)，但庫(kù)存的壓制可能會(huì)使橡膠難有較大反彈的機(jī)遇。

綜合基本面和技術(shù)面來看，預(yù)計(jì)2014年2月份滬膠1405將維持弱勢(shì)震蕩格局，滬膠上方壓力位分別為16800元/噸、18000元/噸，下方支撐位分別為15200元/噸、13800元/噸?？申P(guān)注1405合約向1409合約移倉(cāng)情況。