豪邁科技是全球規(guī)模最大的汽車輪胎模具生產(chǎn)企業(yè)，全球市場占有率7%，國內(nèi)市場占有率13%。相比國內(nèi)其他模具企業(yè)，除了在市場份額上占據(jù)優(yōu)勢，其產(chǎn)品毛利率平均高出行業(yè)平均值5個百分點(diǎn)左右。其模具業(yè)務(wù)之所以持續(xù)保持領(lǐng)先優(yōu)勢，原因在于其精密制造能力強(qiáng)。輪胎模具屬于高技術(shù)含量、高精密度、高附加值的個性化產(chǎn)品。豪邁科技憑借突出的研發(fā)制造能力和精密加工能力，自主生產(chǎn)專用電火花機(jī)床，以保持產(chǎn)品的高精度，使得產(chǎn)品質(zhì)量得到國際主要輪胎廠商的認(rèn)可。同時，由于折舊率相對較低，價格上也更具競爭優(yōu)勢。

輪胎模具仍將維持較高景氣度

輪胎以及輪胎模具是一種消耗品。中國龐大的汽車保有量以及汽車行業(yè)激烈競爭，使得輪胎花紋和型號更新加快。這為輪胎模具行業(yè)帶來穩(wěn)定的需求，同時全球輪胎產(chǎn)能在向中國轉(zhuǎn)移，海外輪胎巨頭也減少模具自供率，這些因素都將推動中國輪胎模具市場保持較高景氣度。

未來三年模具業(yè)務(wù)復(fù)合增速30%

豪邁科技已經(jīng)在輪胎模具領(lǐng)域占據(jù)優(yōu)勢，憑借其自制設(shè)備和精密制造能力優(yōu)勢，該公司輪胎模具新增產(chǎn)能預(yù)計(jì)能夠得到消化。未來三年輪胎模具業(yè)務(wù)將繼續(xù)保持復(fù)合增速30%以上的高速成長態(tài)勢，國內(nèi)外市場份額也將繼續(xù)提升。

預(yù)計(jì)豪邁科技2014-2016年EPS分別為2.33元、2.95元、3.85元，增速分別為47%、27%、31%，同比增速分別為45%、45%、40%，對應(yīng)當(dāng)前PE分別為19x、15x、11x，維持“推薦”評級。