1月18日，韓國(guó)錦湖輪胎債權(quán)人正式確認(rèn)，雙星為錦湖輪胎債權(quán)出讓優(yōu)先協(xié)商對(duì)象。

雙星輪胎對(duì)此發(fā)表評(píng)論稱，這個(gè)結(jié)果是最佳雙贏，錦湖找到能夠幫助其發(fā)展的股東和伙伴，雙星亦可發(fā)揮優(yōu)勢(shì)，迅速成為中國(guó)最大輪胎廠家，并提升世界地位。

靠非價(jià)格因素上位

據(jù)輪胎世界網(wǎng)了解，雙星成為優(yōu)先協(xié)商對(duì)象，非價(jià)格因素起了很大作用。

早在2016年初，市場(chǎng)傳聞韓國(guó)9大銀行（持有錦湖輪胎42.01%股權(quán)的債權(quán)人），想出售錦湖的股份。

市場(chǎng)推測(cè)，德國(guó)大陸、法國(guó)米其林、中國(guó)化工在內(nèi)的10余家企業(yè)，有意收購(gòu)這些股份。

不過(guò)，在第一輪投標(biāo)后，進(jìn)入第二輪的只有5家，包括印度阿波羅、上海航天、雙星（青島）、玲瓏（煙臺(tái)）、金浦（江蘇）。

上述5家公司進(jìn)行調(diào)查分析后，最終投標(biāo)的只有3家中國(guó)企業(yè)：上海航天、雙星、金浦。

3家企業(yè)的投標(biāo)價(jià)格都在1萬(wàn)億韓元左右，債權(quán)人最終選擇雙星作為優(yōu)先協(xié)商對(duì)象。

對(duì)此，錦湖債權(quán)人給出的解釋是：價(jià)格是最后評(píng)標(biāo)主要因素，非價(jià)格因素，包括未來(lái)業(yè)務(wù)計(jì)劃和員工、管理等也是考慮范圍。

雙星輪胎表示，債權(quán)人非常認(rèn)可雙星的行業(yè)影響力、整合能力及對(duì)未來(lái)的規(guī)劃綜合實(shí)力。

互為最佳協(xié)同對(duì)象

據(jù)分析，錦湖的主要優(yōu)勢(shì)在輕卡胎和乘用車胎，而雙星在卡客車輪胎業(yè)務(wù)更加專業(yè)。

錦湖曾名列全球十大輪胎廠家，特別是新能源汽車胎、雪地胎、轎車胎、SUV胎、賽車胎、輕卡胎，在世界上享有很高口碑。

此外，他們是韓國(guó)唯一一家生產(chǎn)戰(zhàn)斗機(jī)輪胎的企業(yè)。

但在TBR方面，因?yàn)槠鋺?zhàn)略調(diào)整，規(guī)模正在逐步減少。

前期債務(wù)重組、韓國(guó)工會(huì)罷工、中國(guó)市場(chǎng)銷量下降等因素，導(dǎo)致錦湖開工率不足，2015年以來(lái)出現(xiàn)業(yè)績(jī)虧損，市值大幅降低。同時(shí)，韓國(guó)政府進(jìn)行金融政策調(diào)整，促使債權(quán)人計(jì)劃出售其42.01%的股份。

雙星是中國(guó)五大卡客車輪胎廠家之一，在礦山胎、中長(zhǎng)途胎、中短途胎、城市公交胎等方面表現(xiàn)出色。

這家公司還是一家專業(yè)消防輪胎生產(chǎn)企業(yè)。

在轎車胎和輕卡輪胎方面，雙星雖然加大研發(fā)和投入，但現(xiàn)有競(jìng)爭(zhēng)力和規(guī)模明顯不足。

有評(píng)論認(rèn)為，雙星轉(zhuǎn)型和發(fā)展的經(jīng)驗(yàn)，可以幫助錦湖解決遇到的問題，雙方可以在利益沖突最小化的情況下，形成協(xié)同效應(yīng)。

并購(gòu)面臨諸多挑戰(zhàn)

在雙星看來(lái)，借助其在中國(guó)的品牌及TBR優(yōu)勢(shì)，加上錦湖在PCR市場(chǎng)的影響力，雙方合并后將成為中國(guó)最大輪胎廠家，并進(jìn)入全球輪胎前10位。

不過(guò)，成為優(yōu)先協(xié)商對(duì)象并不等于成功收購(gòu)錦湖，要真正實(shí)現(xiàn)協(xié)同效應(yīng)，還面臨很多挑戰(zhàn)。

首當(dāng)其沖的挑戰(zhàn)，在于錦湖韓亞集團(tuán)是否行使優(yōu)先購(gòu)買權(quán)。

據(jù)悉，確定雙星為優(yōu)先協(xié)商對(duì)象后，錦湖債權(quán)人擬于2017年2月與雙星簽訂股權(quán)買賣合同（買賣合同還需雙方協(xié)商后定稿）。

合同簽訂后，債權(quán)人將與擁有優(yōu)先購(gòu)買權(quán)的錦湖韓亞進(jìn)行會(huì)談。后者可以在30天之內(nèi)按不低于雙星的價(jià)格，優(yōu)先購(gòu)買這部分股權(quán)。

此外，雙方文化差異明顯，錦湖存在諸多問題，這樣的整合對(duì)任何公司都不是一件簡(jiǎn)單的事情。

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