貴州輪胎有限公司（黔輪胎A）把未來押在了全鋼子午胎上，但能否達(dá)到預(yù)期的業(yè)績還是個(gè)謎。

在7月7日變更了于2011年年初啟動(dòng)的“異地技改項(xiàng)目”一期之后，該公司于8月17日啟動(dòng)增發(fā)，擬募資不超過16億元，投資于全鋼工程子午胎異地技術(shù)改造項(xiàng)目。

黔輪胎A主營全鋼胎和斜交胎，主攻維修市場(chǎng)，是全國工程輪胎產(chǎn)量最大的生產(chǎn)廠家之一。

看好全鋼子午胎

黔輪胎A方面表示，他們非?？春萌撟游缣サ氖袌?chǎng)空間。

2011年2月，該公司的生產(chǎn)線異地技術(shù)改造項(xiàng)目正式啟動(dòng)，擬投資約71．09億元，用于年產(chǎn)1280萬條高性能子午線輪胎生產(chǎn)線的改造工程，建設(shè)期共6年。其中，共投資約25億元的一期工程將在一年內(nèi)建成投產(chǎn)，預(yù)計(jì)可年產(chǎn)120萬條高性能載重子午線輪胎，以及5萬條高性能全鋼工程子午胎。

2012年7月，該一期工程變更為“全鋼工程子午胎異地技術(shù)改造項(xiàng)目”，擬建規(guī)模為年產(chǎn)26萬條全鋼工程子午胎，項(xiàng)目建設(shè)期為18個(gè)月。

黔輪胎A方面稱，其將運(yùn)用籌集的資金建設(shè)一條高性能全鋼工程子午胎生產(chǎn)線，以及與之配套的水、電、汽、風(fēng)四大動(dòng)力系統(tǒng)等公用工程和輔助設(shè)施，形成年產(chǎn)26萬條全鋼工程子午胎的生產(chǎn)規(guī)模。此項(xiàng)目建成投產(chǎn)后，預(yù)計(jì)年均銷售收入可達(dá)20億元，年均利潤總額為2.8億元，投資利潤率為15．34%。

然而問題是，一年之后，該一期工程的進(jìn)展與投資情況外界并不清楚。

據(jù)了解，黔輪胎A上次曾配股募集資金4.6億元，投資了“年產(chǎn)110萬條高性能子午線輪胎生產(chǎn)線技改項(xiàng)目”。該項(xiàng)目已于今年6月份達(dá)產(chǎn)，當(dāng)月效益為154萬元。

工程胎子午化是趨勢(shì)

“工程輪胎子午化是輪胎技術(shù)發(fā)展的必然趨勢(shì)。2011年，國內(nèi)生產(chǎn)的工程輪胎的子午化率僅有16．21%，全鋼工程子午胎蘊(yùn)藏著巨大的市場(chǎng)空間。”黔輪胎A表示。

“子午胎作為斜交胎的更新?lián)Q代產(chǎn)品，是國內(nèi)輪胎行業(yè)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整的重點(diǎn)。子午胎市場(chǎng)在沉寂兩年后開始明顯復(fù)蘇，生產(chǎn)負(fù)荷迅速提高，很多企業(yè)滿負(fù)荷生產(chǎn)依然供不應(yīng)求。隨著下游汽車需求的進(jìn)一步增大，子午胎將持續(xù)向好。”中投顧問化工行業(yè)研究員李加楠在接受采訪時(shí)說。

不過，上述顧問公司方面表示，今年上半年國內(nèi)輪胎行業(yè)所處的經(jīng)營環(huán)境依然十分艱難，競(jìng)爭(zhēng)激烈。

《2012年—2016年中國輪胎行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)與投資分析報(bào)告》顯示，2012年3月末，國內(nèi)規(guī)模以上的輪胎工業(yè)企業(yè)達(dá)521家，行業(yè)總資產(chǎn)達(dá)2995．8億元，同比增長15．65%。另有數(shù)據(jù)顯示，去年山東輪胎企業(yè)生產(chǎn)的子午胎占全國同類產(chǎn)品總產(chǎn)量的39．3%。

而最近全球輪胎巨頭陸續(xù)發(fā)布的半年報(bào)顯示，輪胎企業(yè)銷量普遍出現(xiàn)下降。

有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，半鋼胎的盈虧平衡點(diǎn)，已從前兩年的200萬套上升到目前的360萬套，全鋼子午胎也必須達(dá)到200萬套才能保證不虧。這或許是黔輪胎A不斷擴(kuò)張的另一個(gè)原因。

該募投項(xiàng)目的建設(shè)期預(yù)計(jì)為18個(gè)月，第二和第三年的投產(chǎn)率分別為30%、80%，第四年達(dá)產(chǎn)。四年后全鋼子午胎究竟有多大的市場(chǎng)容量？是否還會(huì)像時(shí)下一樣造成貨物積壓及產(chǎn)能過剩的問題？就上述問題，記者試圖電話采訪黔輪胎A相關(guān)人員，但并未獲得回應(yīng)。

黔輪胎A董秘李尚武此前接受采訪時(shí)表示，該公司生產(chǎn)的輪胎，除了和廈工有工程輪胎配套產(chǎn)品以外，其他的主要是售后配套，多數(shù)是社會(huì)維修輪胎，銷售狀況和宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境緊密相關(guān)。經(jīng)濟(jì)形勢(shì)好，就能銷售旺盛，反之亦然。

業(yè)績不穩(wěn) 收益難料

黔輪胎A相關(guān)人士表示，該募投項(xiàng)目實(shí)施后，將進(jìn)一步提高公司工程輪胎的子午化率，增強(qiáng)公司的主營業(yè)務(wù)和盈利能力。按照現(xiàn)在的營業(yè)利潤比來說，黔輪胎A的年均營業(yè)收入將是現(xiàn)在的6.21倍。

但近年來其業(yè)績不佳受到質(zhì)疑。黔輪胎A2011年實(shí)現(xiàn)營業(yè)總收入75．36億元，營業(yè)利潤是9010萬元，而上年同期的利潤是1．5億元。今年上半年，該公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入約34.7億元，凈利潤只有4565．41萬元，占其營業(yè)收入的1．3%。

此次投資能否為黔輪胎帶來預(yù)期的收益呢？

“首先，黔輪胎公司的大部分產(chǎn)品用于內(nèi)銷，只有約20%走向出口市場(chǎng)，主要出口到北美銷售公司，該部分長期處于微利狀態(tài)。其次，這家公司的斜交胎占據(jù)細(xì)分市場(chǎng)較高份額，在部分同行淘汰斜交輪胎生產(chǎn)線的情況下，仍看好其發(fā)展趨勢(shì)。最后，行業(yè)內(nèi)“先產(chǎn)后銷”的模式，使企業(yè)不僅要承受天然橡膠漲價(jià)的成本壓力，而且還要面對(duì)激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)。”李加楠說。