近期，東證期貨的研究人員實地走訪了山東廣饒部分輪胎廠家、經(jīng)銷商和出口商，發(fā)現(xiàn)輪胎成品庫存積壓較嚴重。

山東是輪胎生產(chǎn)大省，產(chǎn)量占全國的40%以上，東營的輪胎產(chǎn)量占山東地區(qū)的60%-70%。

東營廣饒是民營輪胎企業(yè)的聚集地，集群效應明顯，對輪胎行業(yè)景氣度的反應非常敏感。當?shù)氐妮喬ドa(chǎn)以替換胎為主，配套胎較少。

庫存壓力很大

由于前期原材料和輪胎成品價格過快過猛上漲，經(jīng)銷商大量囤貨，基本處于滿庫狀態(tài)，在一定程度上促成終端需求大增的假象。

3月本應是輪胎廠家的銷售旺季，但當前經(jīng)銷商和終端零售商仍處于庫存消化階段，補庫意愿非常低，廠家出貨不暢，銷量較往年正常水平大減。

此外，由于工廠方面已經(jīng)習慣了年后復產(chǎn)，產(chǎn)銷不平衡導致廠家?guī)齑嫠皆?月不斷攀升，已經(jīng)高于正常的庫存天數(shù)。

輪胎短期降價可能性小

雖然當前原材料價格下跌，但短期內(nèi)大的輪胎生產(chǎn)廠家挺價意愿較強，輕易不會降價銷售。

他們主要考慮到經(jīng)銷商買漲不買跌的心態(tài)。一旦輪胎價格開始下跌，經(jīng)銷商的補庫積極性將更低，廠家?guī)齑鎵毫蟆?

后續(xù)，輪胎生產(chǎn)廠家可能會采取其他手段進行促銷，本質(zhì)上還是向經(jīng)銷商讓利。

終端市場需求不樂觀

據(jù)了解，無論是生產(chǎn)廠家還是經(jīng)銷商，普遍反映目前輪胎終端市場需求不旺，并且產(chǎn)品一旦進入降價過程，終端消費欲望也會有所下降。

此外，治理超載之后，物流運輸車替換胎的生命周期會變長，對市場消費需求也會造成不利影響。

對生產(chǎn)廠家來說，由于經(jīng)銷商幾乎是滿庫存，足夠消化1-2個月，在各級經(jīng)銷商和終端零售商逐漸消化庫存后，預計5月份出貨狀況會有所好轉(zhuǎn)。

輪胎配方不會大調(diào)整

去年11月以來，合成橡膠價格持續(xù)倒掛于天然橡膠，市場普遍關(guān)注輪胎企業(yè)的生產(chǎn)配方調(diào)整問題。

根據(jù)走訪了解到的情況，優(yōu)先考慮質(zhì)量而非成本的輪胎生產(chǎn)商，為了保證輪胎性能的穩(wěn)定，通常不會修改配方。

此外，輪胎配方調(diào)整是個長期過程，配方的修改周期大概是半年。

由于周期較長，輪胎生產(chǎn)企業(yè)對原材料價格走勢通常又判斷不清，為降低風險，輪胎全系列調(diào)整配方的可能性很小，即便有所調(diào)整，也是單個品種的小調(diào)。

（本文為輪胎世界網(wǎng)整理，內(nèi)容來自東證衍生品研究院）