1月4日，丁二烯CFR中國收于2349-2351美元/噸，國內(nèi)丁二烯價格超過21500元/噸。

丁二烯或供不應(yīng)求

乙烯生產(chǎn)路線原料的變更，導致未來丁二烯長期緊缺。

傳統(tǒng)的丁二烯為石腦油裂解乙烯副產(chǎn)品，一般情況下，100萬噸乙烯副產(chǎn)15萬噸丁二烯。

目前，全球范圍內(nèi)丁二烯需求估計為1100萬噸，每年新增需求約30萬-50萬噸。

這樣以來，每年最少需要兩套100萬噸石腦油路線乙烯投產(chǎn)，才能滿足需求。

預(yù)計2017年起，全球每年新增的400萬-600萬噸乙烯產(chǎn)能中，多以煤化工或乙烷為路線，不副產(chǎn)丁二烯，導致丁二烯長期緊缺。

支撐橡膠價格上漲

丁二烯緊張，支撐合成橡膠價格上漲。

丁苯橡膠、順丁橡膠與丁二烯歷史價差區(qū)間為2000-3000元/噸。雖然合成橡膠產(chǎn)能過剩，但受原料丁二烯制約，近期價格上漲。

短期內(nèi)，丁二烯產(chǎn)能無法恢復(fù)，價格上漲趨勢仍將持續(xù)，同時出于價格區(qū)間修復(fù)，將會帶動合成橡膠價格上升。

未來，丁二烯短缺或帶動合成橡膠、天然橡膠長期上漲。

以通用的丁苯橡膠、順丁橡膠為例。合成膠表面產(chǎn)能過剩，但實際上由于產(chǎn)品同質(zhì)化的原因，過去幾年開工率不高，盈利較差。

未來，丁二烯長期緊缺，擁有丁二烯貨源優(yōu)勢的合成膠企業(yè)，有望帶頭引領(lǐng)價格上漲。同時合成橡膠進口量仍處于高位。

由于綠色輪胎需求，溶聚丁苯橡膠、稀土順丁橡膠大力發(fā)展。目前，合成橡膠（丁苯、順?。﹥r格已經(jīng)超過天然橡膠。輪胎企業(yè)的配方替代成為必然。

傳統(tǒng)石腦油路線丁二烯，對應(yīng)原料石腦油成本低。

目前的氧化脫氫路線，涉及的能耗、物耗和環(huán)保成本都很大，短期難成氣候，丁二烯價格有望繼續(xù)上漲。

國內(nèi)丁二烯主要生產(chǎn)企業(yè)為華錦股份（年產(chǎn)量7萬-8萬噸，石腦油路線）；上海石化（年產(chǎn)量15萬噸）；齊翔騰達（產(chǎn)能15萬噸，氧化脫氫路線，目前已經(jīng)具備盈利能力）；中化國際（具備200萬噸天然橡膠貿(mào)易量和150萬噸加工量）。