天然橡膠生產(chǎn)國聯(lián)合會在一次聲明中表示，2016年，全球天然橡膠產(chǎn)量將提高0.3%。

而在一年前，由于橡膠種植區(qū)收割活動的減少而導致產(chǎn)量下降。

雖然中秋節(jié)期間，外部市場風險事件增多，加之全球主要央行進入“議息周”，美元走強將導致大宗商品回落的景象發(fā)生，但是負面情緒并未波及節(jié)后首日滬膠期貨的表現(xiàn)。

可以看到，隨著滬膠近月1609合約步入交割，期市高庫存影響料逐漸消散。

在終端需求旺季因素助力下，買盤信心重新回升，推動膠價大幅上揚。其中，昨日滬膠主力1701合約勁升4%左右，期價再度站上13000元/噸整數(shù)關口。

產(chǎn)膠國產(chǎn)量下滑，中國供需矛盾加劇

由于近幾年全球經(jīng)濟增長緩慢以及天然膠供給過剩，膠價一直徘徊在偏低水平。在比價效應下，很多膠農(nóng)放棄割膠，轉(zhuǎn)投其他行業(yè)謀生，由此導致今年部分產(chǎn)膠國產(chǎn)量出現(xiàn)下滑。

天然膠生產(chǎn)國協(xié)會最新報告指出，盡管8月是泰國、印尼、越南進入割膠旺季的一個重要銜接月份，但是泰國產(chǎn)膠量還是出現(xiàn)環(huán)比下降景象。

前8個月，生產(chǎn)國協(xié)會天然膠總產(chǎn)量下降0.3%至690.5萬噸。其中，中國天然膠同比下降9%。

根據(jù)國外的研究報告，繼去年中國天然膠產(chǎn)量同比下降5.5%，至79.42萬噸以后，今年，國內(nèi)天然膠產(chǎn)量預計進一步下降5.3%，至75.21萬噸。

然而，在膠價低迷和種植面積減少的背景下，中國車市繼續(xù)發(fā)展良好，推升輪胎剛性需求穩(wěn)步提升，利于天然膠消費。

預計未來幾年，國內(nèi)天然膠供需矛盾將進一步加劇，而等到2020年天然膠供需缺口料達到514.2萬噸，較2015增長32.3%。

總庫存持續(xù)下降，供給出現(xiàn)緊張現(xiàn)象

國內(nèi)車市淡季不淡的表現(xiàn)，提振輪胎企業(yè)采購天然膠原料的積極性，這從青島保稅區(qū)橡膠庫存走勢便能清楚看到。

據(jù)統(tǒng)計，截至9月中旬，青島保稅區(qū)橡膠總庫存繼續(xù)下跌至10.35萬噸，較8月底下滑11.5%，創(chuàng)2011年9月以來新低。

其中，天然膠庫存再度下滑至6.5萬噸，較8月底回落14.47%，同樣創(chuàng)下2011年9月來新低。

橡膠顯性庫存持續(xù)下降，一方面是下游需求企業(yè)采購所致；另一方面是割膠情緒偏低導致國外產(chǎn)區(qū)新膠釋放量有限。

與此同時，全球十大船運公司之一的韓進集團申請破產(chǎn)，或多或少造成進口船貨運力吃緊，從而令短期內(nèi)貨源緊張局勢加劇，天然膠供給出現(xiàn)緊張現(xiàn)象。

整體來看，中秋節(jié)期間，外部市場系統(tǒng)性風險未對節(jié)后國內(nèi)滬膠期價形成太大沖擊，而面對當下保稅區(qū)橡膠庫存持續(xù)走低的處境，供給趨緊態(tài)勢將加劇。

然而，在需求旺季環(huán)境下，采購力量會擴大供需偏緊的勢頭，從而提振膠價維持偏強姿態(tài)運行，預計后市滬膠1701合約有望延續(xù)反彈節(jié)奏。