5月18日，由中國天然橡膠協(xié)會、云南農(nóng)墾、廣東農(nóng)墾和上海期貨交易所共同舉辦的“第一屆云南橡膠產(chǎn)業(yè)發(fā)展論壇”，在昆明召開。

面對近年來天然橡膠產(chǎn)業(yè)持續(xù)低迷不振的現(xiàn)狀，云南農(nóng)墾集團總經(jīng)理遲中華表示，云墾集團將堅持攜手發(fā)展，共筑命運共同體;堅持規(guī)范運作，確保產(chǎn)業(yè)健康有序。

進入5月以來，國內(nèi)滬膠呈現(xiàn)“過山車”行情，在基本面利多因素作用下，滬膠期價曾一度上漲到13670元/噸，之后受多方面利空因素影響，5月20日大跌至10860元/噸。

業(yè)內(nèi)人士認為，隨著前期利多因素出現(xiàn)消退，階段性供給偏緊逐漸緩解，后期如果滬膠反彈不創(chuàng)新高，或將出現(xiàn)中期頂部。

漲幅一度超30%

自今年春節(jié)假期后，大宗商品持續(xù)火爆行情，多點開花。黑色系、農(nóng)產(chǎn)品、化工集體暴漲。

尤其是天然橡膠期貨的價格，從2月初的10150元/噸，上升到年內(nèi)最高點13670元/噸以上，漲幅達33%。

合成橡膠現(xiàn)貨價格也從8000元/噸，上漲到12000元/噸以上，漲幅超過50%。

3月份，橡膠價格之所以能上漲，與東南亞三國聯(lián)合限產(chǎn)有關。

泰國、印尼、馬來西亞的天然橡膠產(chǎn)量，合計占全球總產(chǎn)量的比例高達60%。三國出口量之和，占主要出口國家總量的比例，更是高達86%。

期貨交易者李先生表示，自三國聯(lián)合限產(chǎn)政策實施以來，國內(nèi)天然橡膠價格便從9800元/噸持續(xù)上漲。

李先生表示，看到這則消息時，就覺得橡膠應該會出現(xiàn)交易機會。

三國橡膠理事會從3月開始實施出口削減計劃，預計3-8月內(nèi)減少61.5萬噸出口量。由于3月份產(chǎn)量和出口量并未明顯減少，后期供給收縮幅度有望超預期。

與此同時，3月份，國內(nèi)的流動性也較寬裕，總體上支持橡膠價格上漲。

行情急轉直下

然而，在經(jīng)歷了3-4月份滬膠的持續(xù)暴漲局面后，5月份，天然膠行情急轉直下，僅19個交易日，期貨價格下滑近2635元/噸。

業(yè)內(nèi)人士認為，前期，受到宏觀資金面以及商品基本面的共振，向上行情令滬膠一度沖高至年內(nèi)最高點13670元/噸。隨后，在資金炒作過熱的情況下，各交易所上調(diào)手續(xù)費，打壓市場交投情緒。

與此同時，從時間窗口上來看，新膠即將密集上市。因此，隨著資金撤離，膠價更多受到自身基本面行情主導。

國信期貨分析師賈敏表示，正常情況下，云南地區(qū)開割時間在每年的3月中旬，今年普遍延遲至3月底，部分地區(qū)延至潑水節(jié)（4月13-16日）之后，較往年同期后延10-15天。同時，受干旱影響，膠水供應量有限，加工廠開工普遍偏低。

海南某膠廠人士表示，今年，海南產(chǎn)區(qū)整體開割時間延后半月之久。往年早早就開始割膠了，今年到‘五一’之后，海南產(chǎn)區(qū)多數(shù)膠廠才陸續(xù)開割。

隨著天然膠價格大幅下滑，原料膠水價格承壓下行，割膠的利潤越來越低。橡膠園種植天然橡膠的熱情不像3年前那么高了。

卓創(chuàng)資訊分析師吳偉茹表示，以海南產(chǎn)區(qū)當前的12元/公斤膠水收購價格水平來看，加工廠加工生產(chǎn)濃乳利潤尚可。

但國內(nèi)買家采購力度極度低迷，因此多數(shù)工廠采用“以銷定產(chǎn)”的生產(chǎn)模式。

由終端向生產(chǎn)方的利空傳導，導致整個產(chǎn)區(qū)割膠情緒并不高漲。因此，加工廠開工水平偏低，國產(chǎn)新膠供應釋放緩慢。

據(jù)了解， 3月底4月初，云南地區(qū)產(chǎn)區(qū)剛開割時，因產(chǎn)區(qū)干旱，膠水供應有限。當時，價格正處攀升趨勢，生產(chǎn)利潤良好，加工廠開工積極性較高，加工意愿明顯提升。只是原料供應不足，開工率維持偏低水平。

卓創(chuàng)資訊分析師王媛媛表示，進入5月，受國內(nèi)市場價格大幅走低影響，產(chǎn)區(qū)原料價格也出現(xiàn)大幅回調(diào)。

目前，云南膠水已從4月底的接近12元/公斤，下調(diào)至9.5元/公斤，加工積極性略減。