3月21日早盤，輪胎股黔輪胎A、雙錢股份雙雙漲停，作為其上游的海南橡膠盤中也觸及漲停。

據(jù)悉，導(dǎo)致上述三只股票漲停的主要因素，是泰國官員近日對繼續(xù)限制橡膠出口的表態(tài)。世界最大的橡膠生產(chǎn)國泰國農(nóng)業(yè)部部長稱，將三大產(chǎn)膠國限制出口量的政策延期一年，以抑制橡膠價格的暴跌。

泰國、馬來西亞和印度尼西亞是世界橡膠前三大生產(chǎn)國，三國橡膠產(chǎn)量占全球總產(chǎn)量的70%，三國將在4月10~12日于普吉島會晤商討具體事項。

泰國農(nóng)業(yè)部部長表示，泰國將植樹計劃擱置，并將審查其國內(nèi)在3月即將結(jié)束的收儲計劃。目前該政府還沒有計劃出售其在去年政府出資450億泰銖收儲的橡膠，三大產(chǎn)膠國一旦就限制出口政策達成一致，有望短期內(nèi)提振天然橡膠價格。

金百臨分析師秦洪表示，盡管該消息對輪胎行業(yè)是利空，但是由于此前橡膠價格暴跌，市場看好黔輪胎A、雙錢股份一季報業(yè)績，導(dǎo)致兩公司股價漲停。此種的邏輯是，由于主要生產(chǎn)國限制出口，天然橡膠將漲價，但是國內(nèi)的輪胎企業(yè)由于高庫存因素，反而獲益。

國泰君安分析師認為，由于輪胎下游競爭激烈，且面對強勢汽車廠商，因此原材料價格傳導(dǎo)能力較弱。原料價格下行，輪胎售價也會向下調(diào)整，不過調(diào)整時間會滯后于原料，一定程度帶來產(chǎn)品毛利率的提升。

中國是橡膠主要的消費國之一，庫存也在不斷攀升，截至3月15日，青島保稅區(qū)橡膠庫存達到35.83萬噸，后期還將會不斷上升。2012年10月，三大產(chǎn)膠國開始聯(lián)合實施限制出口、砍伐老齡膠樹的政策，共同削減市場供應(yīng)45萬噸，期貨價格上漲15%。

輪胎行業(yè)的原材料主要包括天然橡膠、合成橡膠、炭黑和鋼簾線等，原材料成本占輪胎生產(chǎn)成本的85%左右，其中天然橡膠占40%多，合成橡膠占大約10%，鋼簾線約占15%，炭黑占10%。相比較而言，橡膠、炭黑和鋼簾線的供給比較穩(wěn)定，而占輪胎成本比例高達40%的天然橡膠價格起伏較大，是決定公司毛利率的核心因素。

秦洪認為，由于當(dāng)前天然橡膠供給太多，即使泰國繼續(xù)限制出口，也未必能夠挽救橡膠價格暴跌的局面。但是分析師同時認為，天然橡膠全球產(chǎn)量僅1000多萬噸，很容易被資金炒作，已經(jīng)具備較強的期貨屬性，供需關(guān)系已不起決定作用，其價格走勢也難以判斷。

生意社3月21日消息，云南地區(qū)天膠市場，民營云南全乳膠市場報價在22000元/噸，民營標(biāo)二19700元/噸，云南孟定煙片20900元/噸，市場觀望氣氛濃重，交投清淡。但是在泰國官員發(fā)表講話后，亞洲現(xiàn)貨橡膠價格3月19日走高，追隨橡膠期貨反彈。泰國橡膠報價大多高于出價。

國泰君安分析師認為，天然橡膠價格下跌，未必帶來公司利潤大幅提高。早在去年上半年，天然橡膠、合成膠價格同比降幅就在20%左右，但是成本壓力大減之下，黔輪胎A輪胎產(chǎn)品毛利率同比僅提升0.35個百分點。分析師認為，行業(yè)競爭激烈，需求低迷，供需結(jié)構(gòu)失衡，成本下行帶來的利好有限。