作為國內(nèi)機動車檢測整體解決方案的提供商，深圳市安車檢測股份有限公司日前公布招股說明書沖擊IPO。讓安車檢測始料未及的是，5月份公安部和國家質(zhì)檢總局聯(lián)合推出了加強和改進機動車檢驗的改革措施，取消6年以內(nèi)的非營運轎車上線檢測。政策新規(guī)出臺，迎來眾多車主歡呼，卻難免讓正沖擊上市的安車檢測心里一涼。

根據(jù)車檢新規(guī)定，2014年9月起將試行的車檢制度增加了不少亮點。如取消6年以內(nèi)的非營運轎車上線檢測，推動機動車異地檢驗、預(yù)約檢測，鼓勵檢驗機構(gòu)社會化、強化主體責(zé)任、嚴查違法檢測等等。

順應(yīng)民意“車檢新規(guī)”一出臺，立即得到了大家的紛紛點贊，但客戶主要為全國各地的機動車安全技術(shù)檢驗機構(gòu)、機動車環(huán)保檢驗機構(gòu)、機動車綜合性能檢驗機構(gòu)的安車檢測，發(fā)展前景無疑受到此政策重創(chuàng)。

根據(jù)招股說明書顯示，安車檢測明顯是沒有意識到“車檢新規(guī)”會如此迅速出臺，其在“政策風(fēng)險”提示中的內(nèi)容也明顯滯后。在政策風(fēng)險提示中，仍然提到“根據(jù)規(guī)定，對于車齡6年以內(nèi)的每兩年進行一次檢測，超過6年的每年檢測1次，超過15年的則半年1次?！?

這份新規(guī)出臺之后略顯陳舊招股書中提到，“如果未來國家對現(xiàn)行的在用機動車強制性檢測要求調(diào)整為非強制性或者降低強制性檢測的頻率則很可能會減少國內(nèi)檢驗機構(gòu)或檢測線的數(shù)量，從而將對公司產(chǎn)品市場需求帶來較不利的影響?！?

記者發(fā)現(xiàn)，安車檢測此次沖擊上市，不但受到“車檢新規(guī)”的嚴重沖擊，其募投項目也顯得過于激進。安車檢測招股書透露，本次募投項目中的最大頭是“機動車檢測系統(tǒng)產(chǎn)能擴大項目”，將新增機動車檢測系統(tǒng)730套/年，擬投入募集資金1.32億元。

雖然乘著中國汽車保有量快速增長之風(fēng)，安車檢測2011年至2013年的檢測系統(tǒng)產(chǎn)量和銷售套數(shù)分別達到了465、618、760套，但新的募投項目仍然相當于讓產(chǎn)能翻番，步子不免邁的過大。同時，隨著2012年4季度山東生產(chǎn)基地的建成投產(chǎn)，安車檢測2012年和2013年檢測臺體的生產(chǎn)能力已經(jīng)同比增長了87.14%和122.52%。由于機動車檢測系統(tǒng)的使用壽命為5-8年，安車檢測如此大規(guī)模的擴張產(chǎn)能可謂激進。

規(guī)模的擴大也帶來財務(wù)數(shù)據(jù)的變化，根據(jù)安車檢測的招股書顯示，其報告期內(nèi)的應(yīng)收賬款分別為3486.94萬元、6478.52萬元、6966.24萬元，占當期營業(yè)收入的比例分別為22.29%、32.85%、31.8%，呈逐年上升態(tài)勢。安車檢測的銷售政策是質(zhì)保金在檢測線驗收合格一年后收取，導(dǎo)致安車檢測1~2年賬齡的應(yīng)收賬款持續(xù)增長，從2011年的464.06萬元增長至2013年的2048.18萬元。

一面是產(chǎn)業(yè)政策的重大不利，一面是公司自身的激進募投項目，安車檢測此次沖擊IPO之路布滿陰影。