11月21日，滬膠1901合約盤中波動加劇，最低下探至10530元/噸，創(chuàng)兩年半新低。

截至收盤，該合約下跌0.87%至10855元/噸。

A股方面，相關(guān)概念股近期亦表現(xiàn)疲軟。如海南橡膠11月8日以來累計(jì)下跌近24%，同期滬綜指微漲0.13%，前者大幅跑輸后者。

今年以來，國內(nèi)橡膠期貨價(jià)格呈現(xiàn)有規(guī)律的運(yùn)行模式，即下跌——箱體震蕩——再下跌——再箱體震蕩，期價(jià)重心不斷下移。

雖說步入11月以來，膠價(jià)剛經(jīng)歷一輪跌勢后，暫時(shí)轉(zhuǎn)入箱體震蕩，但近日這種模式被打破，膠價(jià)打開進(jìn)一步下行空間。

究其原因，寶城期貨分析師陳棟認(rèn)為，有三方面因素。

其一、海外不確定因素繼續(xù)發(fā)酵，美股和外盤股市大跌，宏觀面重新迎來偏負(fù)面的氛圍。市場避險(xiǎn)情緒升溫助長了空頭力量，令膠市做多信心持續(xù)低迷，迫使膠價(jià)下跌尋求支撐。

其二，雖然中國云南和海南的天膠產(chǎn)區(qū)將迎來停割季，但東南亞等天膠主產(chǎn)國仍處在生產(chǎn)旺季，在天氣狀況尚佳的情況下，后期膠水供應(yīng)壓力恐難緩解。

其三、國內(nèi)終端需求不佳。今年車市不容樂觀，乘用車產(chǎn)銷雙雙下滑幅度顯著，重卡同比萎縮也非常驚人。車市疲弱導(dǎo)致貿(mào)易商采購橡膠謹(jǐn)慎心態(tài)偏重，進(jìn)口表現(xiàn)不佳。