在第三屆海南橡膠產業(yè)發(fā)展（國際）論壇上，白石資產管理有限公司總經理王智宏以“轉型周期中天然膠定價體系重建研討”為題，結合全球宏觀經濟形勢和中國宏觀經濟及政策，分析了當前轉型周期中橡膠產業(yè)格局的演變，并對天然橡膠價格趨勢做出研判。

“今年第四季度天然膠價格還是受很多不確定因素的影響，會經歷一個繼續(xù)下跌尋底的過程。真正的分水嶺可能會出現在歲末年初的一段時間內，預計會有一波上漲。”王智宏說。

王智宏分析，近段時間，天然膠庫存已經累積到一個歷史高點，去庫存化進程目前看起來仍不太順利，這將對今后整個天然膠價格的走勢起到決定性作用。

據了解，今年1—8月，中國橡膠行業(yè)主要經濟運行指標除庫存外均為負增長，銷售收入和實現利潤同比、環(huán)比均大幅下降。

王智宏指出，在當前的轉型周期中，天然橡膠的供需格局顯示出8個新特征：低端貨源擠出化、過剩產能儲備化、過剩產能顯性化、產業(yè)庫存公眾化、去貿易商化、貿易金融化、產能產地化、資源集中化等。當前，橡膠產業(yè)鏈各環(huán)節(jié)“擠出”過程已經擴散至終端消費環(huán)節(jié)，利空強制消化，難以轉嫁。

王智宏認為，目前，天然橡膠產業(yè)處于這樣的一個特殊周期，單純地靠傳統貿易、簡單的期貨和大宗商品市場現貨交易等，可能已經無法改變當前的困境。

要改變這種情況，則需借力現代金融加快轉型，催生定價體系的變化，在定價體系方面或是在應用產業(yè)與金融互動工具方面有一定的突破。