近期，天然橡膠市場(chǎng)走勢(shì)基本呈橫盤(pán)震蕩態(tài)勢(shì)。滬膠方面，主力合約在1.4-1.44萬(wàn)元/噸區(qū)間窄幅震蕩，短期看，滬膠主力在1.4萬(wàn)元/噸有一定支撐，但上方1.45萬(wàn)元/噸仍有較大壓力。

從目前信息面看，多空消息仍不具備太大影響力。較為值得關(guān)注的是，泰國(guó)拋儲(chǔ)政策的暫時(shí)擱置。泰國(guó)政府稱，將暫時(shí)擱置出售20萬(wàn)噸橡膠庫(kù)存的計(jì)劃，并將集中精力采取措施增加國(guó)內(nèi)消費(fèi)量以提振價(jià)格。

同時(shí)，泰農(nóng)業(yè)部官員表示：“目前不是銷售庫(kù)存的適當(dāng)時(shí)機(jī)，我們被分配的第一要?jiǎng)?wù)是采取措施提振價(jià)格。橡膠銷售計(jì)劃或被無(wú)限期推遲?！?

據(jù)悉，暫停出售的提案將在本周提交，以獲得國(guó)家委員會(huì)的批準(zhǔn)，暫不論結(jié)果如何。但政府的表態(tài)，無(wú)疑將為天然膠市場(chǎng)減去一些壓力。就天然橡膠市場(chǎng)的利空影響看，拋儲(chǔ)政策擱置緩和了一部分偏空力量。因此，天然橡膠市場(chǎng)走勢(shì)短期下跌出現(xiàn)一定放緩。

后期天然橡膠市場(chǎng)供應(yīng)的焦點(diǎn)將集中在各國(guó)的天然橡膠增產(chǎn)情況，以及天氣因素，如厄爾尼諾現(xiàn)象是否能對(duì)天然橡膠供應(yīng)產(chǎn)生較大的影響。

一般情況下，厄爾尼諾會(huì)導(dǎo)致東南亞高溫干旱的異常天氣。例如，在2009年7月開(kāi)始的厄爾尼諾現(xiàn)象，令東南亞很多地區(qū)干旱，其中印尼受影響的程度較為突出。數(shù)據(jù)顯示，2009年?yáng)|南亞地區(qū)天然橡膠產(chǎn)量同比2008年下降3.8%，而印尼、馬來(lái)西亞天然橡膠產(chǎn)量下降是主要原因。

就天然橡膠種植面積、割膠面積看，因三國(guó)聯(lián)合產(chǎn)業(yè)政策的影響，印尼、馬來(lái)西亞橡膠種植面積、開(kāi)割面積均出現(xiàn)了不同程度的下降。其中，印尼2009年割膠面積由2008年的276.9萬(wàn)公頃，降至270.9萬(wàn)公頃；馬來(lái)西亞則由75萬(wàn)公頃降至59.1萬(wàn)公頃?？梢哉f(shuō)，這反映了砍伐膠樹(shù)政策的影響。

但是，砍伐老樹(shù)之后，天然橡膠單位產(chǎn)量應(yīng)該同比有所提高，但情況卻有所分化。2009年，馬來(lái)西亞的天然橡膠產(chǎn)出單產(chǎn)由2008年的1430公斤/公頃提高至1450公斤/公頃，但印尼天然橡膠單產(chǎn)水平卻出現(xiàn)了下滑，由994公斤/公頃降至901公斤/公頃。這較大的可能是天氣對(duì)印尼天然橡膠產(chǎn)量產(chǎn)生了影響。

從2009年當(dāng)時(shí)的消息面看，印尼天然橡膠產(chǎn)出的確是受到了干旱氣候的影響，印尼橡膠協(xié)會(huì)在2009年7月曾表示，厄爾尼諾造成的干旱天氣可能會(huì)引發(fā)第二次越冬季，干旱長(zhǎng)時(shí)間持續(xù)造成新生長(zhǎng)的樹(shù)葉再次衰落，這將進(jìn)一步減少乳膠的產(chǎn)出。

2014年，市場(chǎng)對(duì)厄爾尼諾現(xiàn)象的關(guān)注度再次提高。美國(guó)以及澳大利亞的氣象機(jī)構(gòu)均上調(diào)了2014年出現(xiàn)厄爾尼諾天氣的可能性。澳大利亞氣象局表示，2014年出現(xiàn)厄爾尼諾的幾率超過(guò)70%。美國(guó)氣候預(yù)測(cè)中心(CPC)也將出現(xiàn)厄爾尼諾天氣的幾率從開(kāi)始的52%提高到了65%。

但截至目前，東南亞天然橡膠產(chǎn)出并未出現(xiàn)明顯的下降反映，但仍不能排除厄爾尼諾潛在的影響力，且下半年是東南亞天然橡膠的旺產(chǎn)期，也是厄爾尼諾現(xiàn)象主要的發(fā)生期，因此，后期天氣將成為影響天然橡膠供應(yīng)的主要因素之一。

短期而言，從目前天然橡膠供需格局看，并未出現(xiàn)太多利好支撐，僅泰國(guó)放棄拋儲(chǔ)給市場(chǎng)形成一定喘息，但天然橡膠供應(yīng)過(guò)剩態(tài)勢(shì)并未出現(xiàn)扭轉(zhuǎn)，缺乏有效的消費(fèi)提振，天然橡膠供需偏弱的態(tài)勢(shì)短期仍將延續(xù)。

總的來(lái)說(shuō)，目前天然橡膠供需格局，并未出現(xiàn)實(shí)質(zhì)的利好支撐，僅靠外圍因素提振，效果有限；天然橡膠供應(yīng)過(guò)剩態(tài)勢(shì)未扭轉(zhuǎn)，供需偏弱的態(tài)勢(shì)短期仍將延續(xù)。操作上，以短期區(qū)間內(nèi)操作為主，前期空單介入仍可續(xù)持，短期目標(biāo)是5月震蕩區(qū)間下沿附近。