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據(jù)悉,越南將在12月份將橡膠出口關(guān)稅下調(diào)至1%,以在全球價格疲軟之際提振出口,新稅率適用于所有橡膠出口,將在12月26日生效,目前越南天然橡膠出口關(guān)稅為3%,合成橡膠出口稅率為5%。

點評

越天然橡膠生產(chǎn)量占比日增

據(jù)統(tǒng)計，2012年世界天然橡膠生產(chǎn)總量為1138萬噸,各國占世界比重依次為:泰國30.9%,印尼26.5%,越南12年生產(chǎn)95.5萬噸占世界比重為8.4%排第三,而中國為7%排第六。 

而根據(jù)天然橡膠生產(chǎn)國協(xié)會(ANRPC)的預測,2013年越南天然橡膠產(chǎn)量預估將增加17%,達到101萬噸,占世界比重進一步上升；出口方面,據(jù)統(tǒng)計,2012年越南出口天然橡膠84萬噸,占世界出口總量11%,僅次于泰國(39%)和印尼(34%),位居世界第三,而在2013年1-10月越南出口天然橡膠84.65萬噸,較12年同期增加3.8%；而此次越南下調(diào)橡膠出口關(guān)稅,將令越南橡膠出口商有空間調(diào)整產(chǎn)品的價格,使越南的產(chǎn)品在國際市場上更具競爭力,在目前供需失衡的背景下,進而對橡膠市場產(chǎn)生一定沖擊。 

國內(nèi)橡膠進口量較大市場或受負面影響 

2012年,我國天然橡膠與合成橡膠產(chǎn)量分別為79.5萬噸和378.62萬噸；而2013年1-9月的產(chǎn)量分別為45.4萬噸和300.64萬噸,同比增長分別為-13.52%和7.95%。進口方面,2012年,我國天然橡膠與合成橡膠的進口量分別為217.70萬噸和143.77萬噸,而2013年1-9月的進口量則分別為166.82萬噸和112.16萬噸,同比增長分別為5.64%和4.63%,其中從越南進口橡膠及其制品占比約為4.43%,雖我國從越南進口橡膠產(chǎn)品占比較少,但因越南是全球主要的產(chǎn)膠國,其價格的變動將對膠市產(chǎn)生一定影響。 

下游需求清淡，但已開始恢復 

作為橡膠業(yè)的主要下游產(chǎn)品,2012年全球輪胎出貨量大約14.61億條,同比增長2.5%,行業(yè)發(fā)展平緩；而2012年我國共生產(chǎn)輪胎8.92億條,同比增長4.25%,2013年1-9月,我國共生產(chǎn)輪胎7.09億條,同比增長7.68%,市場增幅較大。從終端市場看,下游需求開始上升,據(jù)統(tǒng)計2013年前三個季度,全球輕型車總銷量為6256.6萬輛,同比增長2.8%,而我國2013年1-10月汽車銷量達到1781.58萬輛,同比增長13.47%,其中10月單月銷量為193.27萬輛,同比增長20.34%,與9月份銷售數(shù)量相當,終端需求旺盛,對膠價起到一定支撐作用。

自2011年初天然橡膠價格下跌幅度較大,預計未來下調(diào)空間有限。

受全球經(jīng)濟低迷影響,橡膠市場需求增量較小,在市場供給增加的背景下,天然橡膠市場自2011年年初以來跌幅較大,累計價格跌幅達到55.37%,目前價格已跌至底部,未來伴隨著下游的逐步恢復,我們認為天然橡膠價格下調(diào)空間有限,將以底部震蕩調(diào)整為主；而橡膠制品產(chǎn)業(yè)將伴隨著下游的復蘇,行業(yè)景氣將進一步提升,盈利進一步改善。