在證監(jiān)會預(yù)披露的擬上市公司名單中，山東玲瓏輪胎股份有限公司名列榜單。該公司本次公開發(fā)行的股票數(shù)量不超過 20000 萬股，其中符合條件的公司股東擬公開發(fā)售股份不超過6000 萬股，且公司股東公開發(fā)售股份應(yīng)當(dāng)遵守《證券發(fā)行與承銷管理辦法》的規(guī)定，發(fā)行價格與新發(fā)行股票的價格相同。公司股東公開發(fā)售股份數(shù)量，不得超過自愿設(shè)定12 個月及以上限售期的投資者獲得配售股份的數(shù)量。本次公開發(fā)行股份（本次公開發(fā)行新股+本次符合條件的原股東公開發(fā)售老股）占發(fā)行后公司股份總數(shù)的比例不低于10%。

招股書顯示：

一、產(chǎn)品質(zhì)量風(fēng)險

輪胎的質(zhì)量直接關(guān)系到汽車的行駛安全。為此，我國對輪胎產(chǎn)品的質(zhì)量制定了一系列標(biāo)準(zhǔn)并實(shí)施強(qiáng)制性產(chǎn)品認(rèn)證。國家標(biāo)準(zhǔn)對輪胎的抗壓性能、耐久性能、高速運(yùn)轉(zhuǎn)性能、噪聲等多種參數(shù)均有嚴(yán)格要求。輪胎生產(chǎn)企業(yè)在生產(chǎn)過程中，如果由于質(zhì)量控制出現(xiàn)問題或者未檢測出潛在產(chǎn)品質(zhì)量風(fēng)險，而造成用戶在行駛過程中出現(xiàn)質(zhì)量事故，則可能形成大批次產(chǎn)品必須召回，甚至導(dǎo)致被暫?；蛉∠a(chǎn)品認(rèn)證資格的風(fēng)險。

雖然該公司輪胎產(chǎn)品通過了CCC、DOT、SMARTWAY、ECE、GCC、INMETRO、LATU、REACH 法規(guī)等全球各主要輪胎市場的產(chǎn)品認(rèn)證，質(zhì)量管理體系通過了ISO9001、ISO/TS16949 認(rèn)證，亦取得了一些產(chǎn)品質(zhì)量方面的榮譽(yù)，但并不能完全避免產(chǎn)品質(zhì)量問題的發(fā)生，且一旦發(fā)生大批次產(chǎn)品質(zhì)量問題，將給公司的聲譽(yù)帶來負(fù)面影響，進(jìn)而影響公司經(jīng)營業(yè)績。

二、主要原材料價格波動風(fēng)險

天然橡膠作為重要的戰(zhàn)略資源，是典型的資源約束型產(chǎn)品；作為大宗商品，其價格與貿(mào)易政策、匯率、資本市場狀況等有密切聯(lián)系。近年來受境外大宗商品市場影響，天然橡膠價格呈大幅波動態(tài)勢，報告期內(nèi)，上海期貨交易所天然橡膠期貨價格變化如下圖所示：

上海期貨交易所橡膠連續(xù)（RU00）收盤價格走勢

報告期內(nèi)，2011年1季度天然橡膠處于歷史高位，給公司帶來了較大的成本壓力，隨后，天然橡膠價格逐步回落；2012年以來，天然橡膠價格總體上呈持續(xù)震蕩下跌趨勢。

天然橡膠、合成橡膠是生產(chǎn)輪胎的主要原材料，占輪胎總生產(chǎn)成本比重較大。由于天然橡膠和合成橡膠價格有一定的聯(lián)動性，因此天然橡膠的價格對輪胎成本影響很大。2011年度、2012年度和2013年度，天然橡膠及合成橡膠在該公司生產(chǎn)成本中所占的比例，合計分別為59.08%、50.64%和48.59%。因此，該公司將面臨天然橡膠價格大幅波動的風(fēng)險。

二、資產(chǎn)負(fù)債率較高和短期償債風(fēng)險

2011 年12 月31 日、2012 年12 月31 日及2013 年12 月31 日，該公司資產(chǎn)負(fù)債率（母公司）分別為74.85%、70.39%和67.49%，流動比率分別為0.78、0.73和0.73。受輪胎行業(yè)經(jīng)營特點(diǎn)影響，公司資產(chǎn)負(fù)債率相對較高，流動比率相對較低，面臨一定的資產(chǎn)負(fù)債率較高和短期償債風(fēng)險。

三、重大訴訟和仲裁風(fēng)險

截至招股說明書簽署日，該公司涉及兩項主要未決仲裁事項，可能對公司財務(wù)狀況、經(jīng)營成果和現(xiàn)金流量狀況產(chǎn)生一定的影響。仲裁事項分別為：（1）Regional Rubber Trading Co. Pte Ltd.（元方樹膠有限公司，以下簡稱“元方樹膠”）申請承認(rèn)與執(zhí)行外國仲裁裁決案（<；2009>；煙民三字第162 號）；（2）RegionalRubber Trading Co. Pte Ltd.（元方樹膠）申請承認(rèn)與執(zhí)行外國仲裁裁決案（<；2011>；煙民三字第17 號）。詳細(xì)情況參見招股說明書“第十五節(jié) 其他重要事項”之“四、可能對發(fā)行人產(chǎn)生較大影響的訴訟或仲裁事項”。

因該公司在上述兩項未決仲裁案件中存在遭受損失的可能，如果公司敗訴且裁決獲得實(shí)際執(zhí)行，將存在對公司經(jīng)營產(chǎn)生負(fù)面影響的風(fēng)險。

四、境外經(jīng)營相關(guān)風(fēng)險

2013 年，公司啟動泰國玲瓏工程項目建設(shè)，該項目計劃總投資68，866.6 萬美元，建成后，將新增1200 萬套半鋼子午線輪胎和120 萬套全鋼子午線輪胎產(chǎn)能。截至2013 年12 月31 日，該項目已投入6.48 億元人民幣，完工進(jìn)度約為15%。截至本招股說明書簽署日，泰國玲瓏項目一期200 萬套半鋼子午線輪胎項目已進(jìn)入試生產(chǎn)階段。

由于境外工程建設(shè)過程以及建成后，生產(chǎn)經(jīng)營的安全性、購銷市場的穩(wěn)定性以及盈利能力的持續(xù)性，將在一定程度上受當(dāng)?shù)卣巍⒔?jīng)濟(jì)和人力資源等因素的綜合影響，因此，一旦當(dāng)?shù)爻霈F(xiàn)政局不穩(wěn)等情況，進(jìn)而影響公司在泰國地區(qū)的生產(chǎn)經(jīng)營活動，將給公司的經(jīng)營帶來一定程度的風(fēng)險。