日前，天然橡膠市場(chǎng)傳聞，某大型貿(mào)易企業(yè)A公司面臨資金鏈斷裂問(wèn)題。

9月27日，A公司發(fā)布說(shuō)明函，聲明從即刻起將對(duì)外暫停所有業(yè)務(wù)。

該說(shuō)明函發(fā)布后，立刻在行業(yè)中引起軒然大波，期貨和現(xiàn)貨價(jià)格快速跟隨做出反應(yīng)。

事件起因

據(jù)悉，這次事件受內(nèi)因和外因兩種因素影響。外因主要是資金鏈斷裂，也是最主要的觸發(fā)因素。

實(shí)際上，A公司最近幾年，每年都在不同時(shí)間節(jié)點(diǎn)傳出資金緊張的消息。

對(duì)此，有些風(fēng)控嚴(yán)格的公司，開(kāi)始逐漸與A公司減少資金和業(yè)務(wù)關(guān)聯(lián)。

而有些公司則逐漸對(duì)該消息麻木，導(dǎo)致今年年中再次傳言A公司資金緊張，開(kāi)證困難的時(shí)候，沒(méi)有引起他們重視。

A公司時(shí)常傳出資金緊張的主要原因，跟其操作模式有較大的關(guān)聯(lián)。

該公司經(jīng)常通過(guò)信用證大量采購(gòu)船貨，然后同時(shí)包給國(guó)內(nèi)的套利商，包括一些期貨的現(xiàn)貨子公司。

同時(shí)，他們還在期貨上做空，船貨到港之后用資金接貨，并把貨交給終端，當(dāng)船貨集中到港之時(shí)，便是A公司資金緊張之時(shí)。

也正是這種操作模式，為A公司資金鏈斷裂埋下隱患。

市場(chǎng)影響有多大？

A公司是中國(guó)國(guó)內(nèi)天然橡膠行業(yè)最大的貿(mào)易企業(yè)之一，年操作量150萬(wàn)噸左右。

據(jù)行業(yè)人士表示，目前A公司關(guān)聯(lián)貨物當(dāng)中，港上和庫(kù)內(nèi)現(xiàn)貨4萬(wàn)噸左右，下游輪胎廠空單2萬(wàn)噸左右。

已經(jīng)預(yù)定國(guó)外某工廠的貨物大十幾萬(wàn)噸，具體數(shù)量未得到核實(shí)。

因?yàn)檎w牽扯數(shù)量較大，行業(yè)人士稱(chēng)，此事件已引起了全球全天然橡膠行業(yè)巨震。

上游方面：由于該公司承接了大量國(guó)外加工廠的貨源，暫停業(yè)務(wù)直接導(dǎo)致國(guó)外加工廠短期銷(xiāo)售渠道閉塞。

國(guó)外加工廠外銷(xiāo)渠道閉塞直接導(dǎo)致當(dāng)國(guó)國(guó)內(nèi)原料需求縮減。

國(guó)慶假期前后，泰國(guó)原料杯膠價(jià)格每公斤下跌3泰銖，跌幅高達(dá)9.23%，達(dá)到達(dá)到近四年的最低點(diǎn)。

中游方面：已經(jīng)給A公司交付定金或者全款尚未交付貨物的企業(yè)，紛紛去倉(cāng)庫(kù)提貨、保貨，甚至個(gè)別牽扯數(shù)量較大企業(yè)，直接提請(qǐng)當(dāng)?shù)胤ㄔ哼M(jìn)行貨物封存。

除此之外，還有部分西南地區(qū)企業(yè)幫其開(kāi)信用證，部分華南企業(yè)幫其托盤(pán)等，牽扯貨款數(shù)量巨大，紛紛尋找處理方式。

下游方面：此次牽扯其中輪胎企業(yè)較多，后期采購(gòu)方面的風(fēng)險(xiǎn)控制將更加嚴(yán)格，部分已經(jīng)繳付定金和貨款輪胎企業(yè)損失非常巨大。

同時(shí)，因A公司國(guó)內(nèi)港口和庫(kù)內(nèi)貨源凍結(jié)，國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨貨源偏緊預(yù)期強(qiáng)烈，導(dǎo)致輪胎廠對(duì)現(xiàn)貨或者10月船貨采購(gòu)積極性非常高漲。

倉(cāng)庫(kù)方面：個(gè)別與A公司關(guān)系密切的倉(cāng)庫(kù)受牽連較大，部分倉(cāng)庫(kù)中的貨物被封。

由于A公司貨物較多，在多倉(cāng)庫(kù)存儲(chǔ)，其他存在間接關(guān)聯(lián)的倉(cāng)庫(kù)數(shù)量也較多，近兩周擔(dān)心受牽連的企業(yè)移庫(kù)較多。

9月末10月初兩周下游采購(gòu)積極性較高，直接推動(dòng)青島地區(qū)庫(kù)存大幅下降。

據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至10月7日，青島地區(qū)保稅和一般貿(mào)易合計(jì)庫(kù)存下跌3.63萬(wàn)噸，跌幅7.13%。

市場(chǎng)方面：在A公司說(shuō)明函公布之后，天然膠期貨一路下滑，跌至11425元/噸。

國(guó)內(nèi)進(jìn)口膠現(xiàn)貨市場(chǎng)經(jīng)過(guò)觀望之后，報(bào)盤(pán)和成交價(jià)格異常堅(jiān)挺，而全球三大天膠期貨市場(chǎng)則紛紛下跌。

（本文轉(zhuǎn)載自隆眾資訊，文章有刪改）