在宣告終止重組半年后，被稱為“近年來中國輪胎行業(yè)最大境外并購案”的青島雙星重組韓國錦湖輪胎，“起死回生”。

3月5日，青島雙星發(fā)布公告稱，控股股東雙星集團及其子公司星微韓國有限公司已在3月2日，與錦湖輪胎債權(quán)人代表韓國產(chǎn)業(yè)銀行（KDB）簽定有關(guān)協(xié)議。

協(xié)議約定，后續(xù)，星微韓國將與KDB 簽署《股份認購協(xié)議》及《股東協(xié)議》。星微韓國會向錦湖輪胎增資6463億韓元，以5000 韓元/股的價格認購錦湖輪胎發(fā)行的12926.71萬股普通股。

認購后，星微韓國持有錦湖輪胎45%的股份，并成為其控股股東。

去年收購條件沒談成

錦湖輪胎在全球排名第14位，擁有8家工廠和全球性的銷售網(wǎng)絡(luò)和品牌影響力。近年來，錦湖輪胎經(jīng)營業(yè)績大幅下滑，導(dǎo)致股東出售其股權(quán)變現(xiàn)還債。

早在2017年初，雙星集團及其子公司就開始介入重組錦湖輪胎。

在擊敗10余家競購者后，2017年3月，青島雙星集團旗下星微基金與錦湖輪胎的債權(quán)團――韓國產(chǎn)業(yè)銀行等簽署了股權(quán)買賣協(xié)議，擬以9549.8億韓元（約58億元人民幣）收購韓國錦湖輪胎42.01%股權(quán)。

根據(jù)2016年全球輪胎75強排行榜，錦湖輪胎排名第14位，雙星輪胎名列第34位。

如果并購成功、二者銷售額相加，青島雙星有可能一躍成為中國最大的輪胎生產(chǎn)商，并躋身全球前十名。

錦湖輪胎2017年財報顯示，錦湖輪胎去年上半年出現(xiàn)507億韓元的巨額虧損。青島雙星據(jù)此提出，把9550億韓元的收購價下調(diào)至8000億韓元，降幅約16%。

在雙方反復(fù)討價還價后，2017年9月5日，韓國錦湖輪胎債權(quán)團召開股東大會研究決定，拒絕青島雙星的要求。

9月14日，青島雙星公告稱，雙方簽署了《終止協(xié)議》，無責(zé)任終止已簽署的SPA（股權(quán)收購協(xié)議）。

終止的談判起死回生

誰能想到，半年后，本已終止的談判竟然起死回生。

青島雙星董秘劉兵透露，中國市場對于韓國錦湖輪胎挽回業(yè)績至關(guān)重要。這也是雙方并購談判得以重啟的主要原因之一。

目前，這家韓國企業(yè)在全球的8家工廠，有4家位于中國，超過了韓國本土的3家；約一半的產(chǎn)能布局中國，年產(chǎn)能高達3000萬條。

近年來，韓國錦湖輪胎業(yè)績下滑，很大程度是因為在華銷售下降。

“開拓出中國市場，也就解決了錦湖輪胎的最大問題?！眲⒈硎?，債權(quán)團從企業(yè)發(fā)展的角度考慮，特地為錦湖輪胎挑選了一個中國股東。

相比之前簽署的《股權(quán)買賣協(xié)議》，此次，重組方、雙星集團及其子公司所出的資金大幅減少，從9550億韓元降至6463億韓元，所獲得的股權(quán)則從42%增加至45%。

據(jù)劉兵介紹，上次的重組路徑是大股東拿到資金后撤出，此次并購是將資金投入錦湖輪胎，原有大股東成為第二大股東。這樣可以減少投資風(fēng)險，同時，原有股東還能幫助雙星集團協(xié)調(diào)各方面的資源。

據(jù)韓國媒體報道，青島雙星增資后，韓國產(chǎn)業(yè)銀行等錦湖輪胎債權(quán)團所持股份，將由42%降至23.1%。

不過，青島雙星未來的重組之路絕非一片坦途。

3月3日，韓國一個工會稱，將動用一切手段和方法，阻止這次出售。