近日，山東玲瓏輪胎股份有限公司發(fā)布關(guān)于接待投資者調(diào)研情況的公告。

公告顯示，5月12日上午，玲瓏輪胎接待了投資者的調(diào)研，該公司董事長王鋒、董事會秘書孫松濤、財務(wù)部部長孫再斌、證券事務(wù)代表徐韶龍出席。

參與此次調(diào)研的機(jī)構(gòu)投資者，包括安信證券、光大資管、東方證券、鵬華基金、山東國投、中金公司、高毅資產(chǎn)、長城證券、中金資管、興業(yè)證券、東方證券等。

針對機(jī)構(gòu)調(diào)研的主要問題，玲瓏輪胎的有關(guān)人員一一予以答復(fù)。輪胎世界網(wǎng)摘發(fā)其中一部分。

研發(fā)費(fèi)用保持在3%以上

投資者：近幾年公司的研發(fā)費(fèi)用率有所下降，在研發(fā)支出方面未來有什么考慮？

玲瓏：玲瓏輪胎每年的研發(fā)費(fèi)用會有所變化，但整體上保持在3%以上。

未來，公司仍然優(yōu)先保證研發(fā)費(fèi)用，重點(diǎn)做好前瞻性的課題研究和技術(shù)儲備，加大對煙臺、上海、德國等地研發(fā)機(jī)構(gòu)的軟硬件設(shè)施投入力度。

投資者：泰國玲瓏?yán)麧櫬矢叩脑蚨加心男?

玲瓏：一是稅收方面的優(yōu)惠，泰國玲瓏的所得稅執(zhí)行“八免五減半”政策；

二是泰國玲瓏的產(chǎn)品，不在美國“雙反”之列；

三是天然橡膠等部分大宗原材料的采購成本，相對略低。

玲瓏輪胎泰國工廠

投資者：相較于其他國內(nèi)輪胎企業(yè)的海外工廠，泰國玲瓏為何利潤率高？

玲瓏：影響輪胎產(chǎn)品利潤率的因素有很多，有研發(fā)的軟硬件實(shí)力、有品牌知名度和影響力、有銷售網(wǎng)絡(luò)渠道建設(shè)，還有戰(zhàn)略合作客戶的關(guān)系維護(hù)等。

利潤率的高與低，是以上所有因素的綜合性反映。

歐美工廠或2018年開工

投資者：玲瓏未來計劃在歐洲和美洲各選一處，建設(shè)第二、第三海外生產(chǎn)基地，資金來源有哪些？有沒有明確的開工計劃？

玲瓏：截至2016年年底，公司的資產(chǎn)負(fù)債率處于行業(yè)平均水平，銀行授信額度也足夠。

因此，一方面可以通過銀行間接融資，另一方面可以借助上市公司資本平臺，推進(jìn)多元化的直接融資。

今年主要做海外生產(chǎn)基地的選址考察工作，預(yù)計最快會在2018年開工建設(shè)。

投資者：公司計劃2020年達(dá)到8000萬套的年產(chǎn)能，如何消化？

玲瓏：公司現(xiàn)在的產(chǎn)能利用率在92%左右，對應(yīng)8000萬套的實(shí)際產(chǎn)能，應(yīng)該在7000萬套左右。

2017年，公司的產(chǎn)量目標(biāo)是4800萬套，從一季度的完成情況看，是可以達(dá)成的。未來每年保持15%左右的增量，也是預(yù)期可以實(shí)現(xiàn)的。

考慮到未來存在行業(yè)整合優(yōu)勢資源、兼并重組的趨勢，會有一批中小輪胎企業(yè)破產(chǎn)倒閉，屆時也會有訂單補(bǔ)充。

收入增長緩慢與半鋼胎有關(guān)

投資者：公司近年來的收入一直在100億元左右，這是不是發(fā)展的瓶頸？未來5年會有什么樣的計劃？

玲瓏：公司近幾年的銷量一直穩(wěn)步上升，每年都保持兩位數(shù)的上漲幅度。

收入的變化情況，主要是受原材料價格波動的影響。近幾年天然橡膠價格一直呈下降態(tài)勢，直至去年7、8月份才轉(zhuǎn)而上漲，直接影響產(chǎn)品售價，進(jìn)而影響收入。

另外，考慮到近幾年半鋼子午線輪胎的增量較多，而半鋼胎的單胎價格相對全鋼子午胎的單胎價格要低很多，這也是造成公司收入增長緩慢的原因。

未來5年，公司的輪胎銷量預(yù)計仍將維持兩位數(shù)的增速，收入水平也會相應(yīng)提升。

投資者：同樣的銷售收入規(guī)模，對應(yīng)同樣的資產(chǎn)規(guī)模，公司略高于其他上市公司的原因是什么？

玲瓏：相對于其他上市公司而言，公司近幾年半鋼胎的產(chǎn)能增速較大，占比也相對較大。而半鋼胎基于其單胎售價低，對收入增長的貢獻(xiàn)力度相對偏弱。

另一方面，公司近幾年分別在山東德州、廣西柳州和泰國建立生產(chǎn)基地，并推進(jìn)產(chǎn)能規(guī)?？焖偬嵘恋?、廠房等高價值的固定資產(chǎn)及其折舊費(fèi)用增加較快。

此外，出于打造智能化新工廠的考慮，選用的設(shè)備檔次及價值都高，尤其是試驗檢測設(shè)備方面的投入較高。

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