近日，券商申萬(wàn)宏源發(fā)布報(bào)告稱(chēng)，玲瓏輪胎全球布局初見(jiàn)端倪，未來(lái)有望成為世界級(jí)輪胎巨頭。

產(chǎn)能擴(kuò)張 搶占市場(chǎng)

2016年前三季度，玲瓏輪胎營(yíng)業(yè)收入為74.17億元，同比增長(zhǎng)15.54%；凈利潤(rùn)為7.76億元，同比增長(zhǎng)272%；銷(xiāo)售毛利率為29.44%，遠(yuǎn)高于一般同行業(yè)公司。

玲瓏輪胎目前擁有半鋼輪胎產(chǎn)能4800萬(wàn)套，全鋼輪胎產(chǎn)能740萬(wàn)套，斜交輪胎產(chǎn)能100萬(wàn)套。

2020年，這家公司有望達(dá)到年產(chǎn)9000萬(wàn)套輪胎的產(chǎn)能。

報(bào)告稱(chēng)，由于原材料漲價(jià)和“雙反”影響，國(guó)內(nèi)中小輪胎產(chǎn)能加速退出，玲瓏輪胎有望搶占更多市場(chǎng)份額。

2016年10月以來(lái)，天然橡膠、合成橡膠、炭黑、助劑等原材料價(jià)格快速上漲。因資金周轉(zhuǎn)困難、原材料庫(kù)存天數(shù)較短，中小企業(yè)明顯受累。

由于原材料庫(kù)存天數(shù)較長(zhǎng)，原料漲價(jià)對(duì)玲瓏輪胎的影響相對(duì)較小，且其品牌優(yōu)勢(shì)明顯，提價(jià)相對(duì)容易，有望抓住行業(yè)整合機(jī)遇，搶占更多市場(chǎng)份額。

泰國(guó)玲瓏?yán)麧?rùn)高于國(guó)內(nèi)

玲瓏輪胎從2011年11月起布局泰國(guó)地區(qū)產(chǎn)能，目前在泰國(guó)擁有1200萬(wàn)套半鋼、120萬(wàn)套全鋼的年產(chǎn)能。

“雙反”影響下，泰國(guó)玲瓏產(chǎn)能優(yōu)勢(shì)凸顯，彌補(bǔ)美國(guó)供給缺口。

此外，泰國(guó)玲瓏受益稅收優(yōu)惠政策及原材料成本較低，利潤(rùn)率遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于國(guó)內(nèi)。

優(yōu)惠政策規(guī)定，這家公司于產(chǎn)生業(yè)務(wù)收入之日起，八年內(nèi)免交20%的泰國(guó)企業(yè)所得稅，五年減半征收。

2014年是泰國(guó)玲瓏的第一個(gè)免稅年度，未來(lái)幾年仍長(zhǎng)期受益。

申萬(wàn)宏源預(yù)計(jì)，2016-2018年，玲瓏輪胎的凈利潤(rùn)分別為10.61億、15.51億、21.24億元。

（本文為輪胎世界網(wǎng)整理自申萬(wàn)宏源報(bào)告，轉(zhuǎn)載請(qǐng)注明來(lái)源：輪胎世界網(wǎng)）