對(duì)演員陳坤而言，一塊即將到嘴的肥肉已經(jīng)飛了。

近日，龍星化工在深交所宣布，因政策、資本市場(chǎng)及行業(yè)環(huán)境發(fā)生變化，經(jīng)綜合考慮，公司決定終止增發(fā)。

龍星化工發(fā)布此利空公告的時(shí)點(diǎn)頗耐人尋味。前一天（2015年12月28日），該公司股票已大跌5.33%。他們放棄再融資的行為亦讓外界難以理解。

原來，二級(jí)市場(chǎng)公司股價(jià)早已超過15元/股，而本次增發(fā)價(jià)僅為10.34元/股，并未“破發(fā)”。另外，發(fā)行對(duì)象早已確定，除了董事長(zhǎng)劉江山外，演員陳坤也將參與認(rèn)購(gòu)。

無緣無故放棄融資，是否意味著公司又要重組？相關(guān)負(fù)責(zé)人不愿透露，僅表示：“這是董事會(huì)討論了很久之后才作出的決定。”

三度融資皆告失敗

龍星化工這次增發(fā)始于2015年6月，方案披露，公司計(jì)劃募資約8.93億元，全部用于償還銀行貸款。

有別于其它公司，他們這次給出的是增發(fā)價(jià)而不是增發(fā)底價(jià)，價(jià)格為10.34元/股；發(fā)行對(duì)象為劉江山、劉英飛、陳坤及北京億藝投資。

這四個(gè)認(rèn)購(gòu)對(duì)象頗有來頭。其中，劉江山現(xiàn)為龍星化工的董事長(zhǎng)，也是實(shí)際控制人；劉英飛則是劉江山的女兒。

陳坤確實(shí)是藝人陳坤。方案顯示，他出生于1975年，北京電影學(xué)院表演系畢業(yè)，身份除了演員外，還是歌手。

億藝投資的實(shí)際控制人為賈云剛，股東共有北京納仟百、東申童話兩家，其中，東申童話由陳坤全資擁有。

現(xiàn)如今龍星化工放棄增發(fā)，意味著一筆巨額財(cái)富已與這位演員失之交臂。

原來，陳坤本打算出資1000萬元認(rèn)購(gòu)96.71萬股，按照2015年12月28日股價(jià)計(jì)算，這部分股份市值約1615.09萬元，賬面浮盈615.09萬元。

億藝投資認(rèn)購(gòu)的數(shù)量則為154.74萬股，若能成功，陳坤也能分得約295.24萬元收益。兩項(xiàng)共計(jì)約910.33萬元，投資總收益近一倍。

放棄增發(fā)對(duì)龍星化工而言，似乎也算得上是一種打擊。

這家上市公司于2010年7月在深交所掛牌，除了首發(fā)凈募集了約6.25億元資金外，迄今為止再未獲“輸血”。

龍星化工并非不想融資，2011年他們就曾推出過一份增發(fā)方案。

方案顯示，公司計(jì)劃發(fā)行不超過6750萬股，發(fā)行底價(jià)為6.04元/股，所募資金將用于子公司焦作龍星建設(shè)炭黑生產(chǎn)線及尾氣綜合利用項(xiàng)目。

這次增發(fā)于2012年5月獲中國(guó)證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)，9月拿到批文；不承想，次年（2013年）3月公司便決定放棄。

對(duì)于放棄原因，當(dāng)時(shí)公司曾進(jìn)行過詳細(xì)說明。他們透露：“自2012年9月以來，二級(jí)市場(chǎng)公司的股票價(jià)格一直低于發(fā)行底價(jià)，因而不能在6個(gè)月內(nèi)完成募資，增發(fā)批文到期失效?！?

發(fā)行股票不成，龍星化工改而籌劃發(fā)行公司債券，融資總規(guī)模約4.5億元。

2013年8月，中國(guó)證監(jiān)會(huì)再度給他們亮了“綠燈”；孰料，2014年2月公司又一次讓批文作廢，這次的解釋變成了“債券市場(chǎng)利率變化造成發(fā)行公司債券成本過高”。

終止增發(fā)疑點(diǎn)重重

龍星化工終止增發(fā)對(duì)投資者而言絕對(duì)是一則利空，然而，這當(dāng)中卻存在著諸多疑問，頗值得外界玩味。

來自招商證券的分析師柴沁虎透露，民營(yíng)上市公司一般很關(guān)心公司股價(jià)，這涉及到他們的個(gè)人利益。

為響應(yīng)中國(guó)證監(jiān)會(huì)號(hào)召，維護(hù)資本市場(chǎng)穩(wěn)定，2015年7、8月，包括總經(jīng)理李學(xué)波、董事會(huì)秘書江浩、財(cái)務(wù)總監(jiān)李英等在內(nèi)，龍星化工有多位高管從二級(jí)市場(chǎng)增持了公司股份。

他們購(gòu)入的這部分股份現(xiàn)已有浮盈，并很快可上市流通，“哪有上市公司會(huì)在這個(gè)時(shí)候發(fā)布利空的？更何況，前一天公司股票還出現(xiàn)大跌?！辈袂呋⒄f。

與前一次增發(fā)失敗不同，這次龍星化工的股價(jià)沒有“破發(fā)”，終止理由已難成立。幾天前，公司董事長(zhǎng)、副董事長(zhǎng)減持股份，甚至被外界一度解讀為增發(fā)即將過會(huì)。

原來，2015年12月24日龍星化工曾披露劉江山、俞菊美已與金鷹基金簽署《股權(quán)轉(zhuǎn)讓意向書》，他們將向后者協(xié)議轉(zhuǎn)讓部分上市公司股份。

其中，劉江山計(jì)劃出售的股份數(shù)量為5801.36萬股，每股轉(zhuǎn)讓價(jià)格為13.4元，總價(jià)7.77億元。

俞菊美出售的股份數(shù)量則為1461.58萬股，轉(zhuǎn)讓價(jià)也是13.4元/股，交易總價(jià)約1.96億元。

兩項(xiàng)交易完成之后，劉江山的持股比例將由48.34%降為36.26%，仍為上市公司的大股東、實(shí)際控制人；金鷹基金的持股比例則升至15.13%，變成二股東。

柴沁虎表示：“若說資金緊張不能參與增發(fā)，劉江山現(xiàn)在不是已經(jīng)有了資金來源么？”

“所以，他們終止增發(fā)并讓金鷹基金入股或有其它含義。我個(gè)人認(rèn)為，可參照準(zhǔn)油股份（002207，SZ）、青松股份（300132，SZ）案例?！彼f。

據(jù)了解，2015年12月28日，青松股份亦宣布終止增發(fā)，并計(jì)劃向中國(guó)證監(jiān)會(huì)撤回已申報(bào)的材料。他們放棄再融資，不過是正籌劃通過發(fā)行股份及支付現(xiàn)金的方式收購(gòu)園林資產(chǎn)，公司股票現(xiàn)已停牌。

準(zhǔn)油股份披露放棄增發(fā)的時(shí)間則為2015年12月23日。這家公司也已停牌，計(jì)劃收購(gòu)的是一家快遞物流企業(yè)?！霸霭l(fā)會(huì)與重組產(chǎn)生沖突?！惫痉皆嘎?。

龍星化工會(huì)不會(huì)重組？資料顯示，公司現(xiàn)在的主營(yíng)業(yè)務(wù)為炭黑，產(chǎn)能逾40萬噸/年，僅次于黑貓股份、卡博特，在行業(yè)內(nèi)排名第三。

炭黑主要用于輪胎生產(chǎn)，“自2014年美國(guó)確定對(duì)中國(guó)輪胎企業(yè)征收反傾銷稅后，輪胎的日子已很難過?！陛喬シ治鰩熗嘎?。

下游不景氣，炭黑亦慘遭拖累。龍星化工就曾在增發(fā)方案中透露：“2014年國(guó)內(nèi)炭黑總產(chǎn)能接近700萬噸，市場(chǎng)需求量不到500萬噸，產(chǎn)能過剩嚴(yán)重。行業(yè)內(nèi)36家在統(tǒng)計(jì)的會(huì)員企業(yè)中有10家企業(yè)虧損，虧損面達(dá)28%?！?

2014年逃過一劫，2015年龍星化工不再走運(yùn)，公司現(xiàn)已預(yù)告全年將虧損5000萬-6500萬元。

鑒于此，2015年5月他們便停牌籌劃過重組，當(dāng)時(shí)計(jì)劃跨界收購(gòu)海外教育資產(chǎn)，只是那次最終以失敗收?qǐng)?，?dāng)時(shí)承諾六個(gè)月內(nèi)不會(huì)再議，此保證現(xiàn)已到期。