7月6日，玲瓏輪胎首登上交所即連拉多個漲停板的美景，讓坊間對三角輪胎股份有限公司的上市之路倍感期待。

事實上，后者已成功過會，甚至其過會時間還稍先于前者。

據(jù)了解，三角輪胎此次擬登陸滬市主板，將發(fā)行不超過2億股股份，合計募資至少達52.93億元。

其中25.07億元將投向年產(chǎn)200萬條高性能智能化全鋼載重子午胎搬遷升級改造項目，此外的27.86億元，將投資于南海新區(qū)800萬條高性能乘用車胎轉(zhuǎn)型升級項目。

盡管上市前景可期，但對于三角輪胎來講，國際貿(mào)易摩擦的持續(xù)加劇，將對該公司業(yè)績產(chǎn)生不可預估的風險。

發(fā)展態(tài)勢良好

2015年，受美國“雙反”沖擊，國內(nèi)輪胎產(chǎn)量出現(xiàn)負增長，輪胎行業(yè)整體遭遇寒冬，多家輪胎企業(yè)資金鏈斷裂。

德瑞寶破產(chǎn)，沃森輪胎被收購、恒宇輪胎產(chǎn)能收縮……而最令人驚訝的，莫過于有著45年歷史的首創(chuàng)輪胎正式宣告破產(chǎn)。

這種情形在中國輪胎行業(yè)發(fā)展史上還是第一次。

否極泰來，行至2016年，行業(yè)開工率終于提升，特別是各輪胎上市公司相繼公布的一季度業(yè)績均實現(xiàn)增長。

7月6日，玲瓏輪胎先于三角輪胎上市，亦呈現(xiàn)出良好勢頭。這一切使得投資者不由得對三角輪胎之上市充滿期待。

據(jù)了解，三角輪胎是中國國內(nèi)領(lǐng)先的綜合性供產(chǎn)銷一體化輪胎企業(yè)。其業(yè)務范圍覆蓋商用車輪胎、乘用車輪胎、工程子午胎和巨胎、特種輪胎等，年產(chǎn)能達2200多萬套。

報告期內(nèi)，該公司主營業(yè)務發(fā)展態(tài)勢良好，資產(chǎn)總額保持穩(wěn)定，與公司實際生產(chǎn)經(jīng)營情況及行業(yè)特點相匹配。

風險不容忽視

盡管近幾年該公司運營基本保持穩(wěn)定，但仍有些內(nèi)外部風險不容忽視。

據(jù)該公司招股書顯示，此次發(fā)行前，控股股東三角集團直接持有三角輪胎75.79%的股份。按照這次公開發(fā)行20000萬股測算，發(fā)行后，三角集團仍持有發(fā)行人56.84%的股份。

作為三角輪胎的董事長，在本次發(fā)行前，丁玉華直接持有該公司4.62%股權(quán)，另通過新太投資、新陽投資和金石投資間接控制三角集團，因此，丁玉華為三角輪胎的實際控制人。

在本次新股發(fā)行后，丁玉華的實際控制人地位亦不會發(fā)生變化。

業(yè)內(nèi)資深人士表示，若公司實際控制人不恰當?shù)厥褂闷淇刂频匚唬赡軙е鹿痉ㄈ酥卫碛行圆蛔?，進而出現(xiàn)不利于公司及其他投資者利益的影響。

除去實際控制人風險，在原材料價格波動方面，三角輪胎同樣需仔細應對。

由于天然橡膠等原材料價格起伏大，對輪胎企業(yè)的采購壓力加大。忽上忽下的價格變動對公司采購策略的影響，在三角輪胎招股書中已有所顯現(xiàn)。

此外，作為世界主要輪胎生產(chǎn)國和出口國，自加入WTO以來，中國輪胎行業(yè)正面臨著越來越多的國際貿(mào)易摩擦。

2012年、2013年及2014年，三角輪胎出口業(yè)務收入比重分別為55.91%、54.66%、58.24%，均超越半數(shù)份額，而且三角輪胎出口收入來源第一大國即為美國。

若輪胎行業(yè)國際貿(mào)易摩擦加劇，可能對該公司輪胎出口和經(jīng)營業(yè)績產(chǎn)生一定影響。