去年11月下旬以來，天然橡膠期貨弱勢反彈，近期漲勢有所加速。

分析人士指出，目前，國內(nèi)及東南亞天然橡膠主產(chǎn)區(qū)陸續(xù)停割，為橡膠價格帶來喘息之機，印、馬、泰三國橡膠出口削減計劃，也為膠價帶來提振，但短期基本面改善有限、庫存偏高仍然壓制膠價。

兩大因素支撐膠價

近期，橡膠價格走強背后，存在多重利好支撐。從產(chǎn)業(yè)本身來看，上游全面停割及主產(chǎn)國出口政策變化，是支撐天然橡膠價格的主要因素。

從基本面來看，當前，整個北半球天然橡膠產(chǎn)區(qū)正式進入全面停割期，天然橡膠產(chǎn)出將處于年內(nèi)最低水平。

金聯(lián)創(chuàng)資訊分析師路寧表示，全球天然橡膠新一輪的割膠期于3月份正式開啟，但3月份仍然屬于全球天然橡膠供應(yīng)低產(chǎn)期。

國內(nèi)云南產(chǎn)區(qū)將于3月中下旬陸續(xù)開割；有產(chǎn)區(qū)人士表示，柬埔寨產(chǎn)區(qū)部分膠園已經(jīng)開始長新葉，3月下旬以后或能夠開割，然而開割初期產(chǎn)量十分有限。

印度尼西亞巨港一帶正處于割膠季，但其產(chǎn)量僅占整個印尼天然橡膠產(chǎn)量的1/3。其他主產(chǎn)區(qū)尚在停割季。

“產(chǎn)區(qū)全面停割后，天然橡膠供需矛盾迎來階段性修復(fù)，然而，國內(nèi)當前天然橡膠庫存持續(xù)位于高位，對膠價上漲壓制較為明顯，預(yù)計短期內(nèi)天然橡膠價格將維持震蕩運行。”李彥杰預(yù)計。

值得一提的是，政策方面，近期，印度尼西亞、馬來西亞和泰國決定，在未來共同削減天然橡膠的出口量20萬-30萬噸，炒作主產(chǎn)國政府挺價的“靴子”落了地。

“需提醒市場關(guān)注的是，3月初，泰國、印尼、馬來西亞將開會商討限制出口政策的細節(jié)，屆時或?qū)δz市產(chǎn)生一定影響?！甭穼幈硎尽?

短期難改盤局

從市場供需來看，路寧表示：“2月份，國內(nèi)云南、海南產(chǎn)區(qū)全面停割。月初逢春節(jié)假期，市場趨于停滯；春節(jié)后天然橡膠現(xiàn)貨價格上漲，橡膠加工廠生產(chǎn)積極性提升。當?shù)叵鹉z加工廠多在年前預(yù)定好原料，干膠生產(chǎn)十分平穩(wěn)。”

“上周，國內(nèi)輪胎企業(yè)開工情況繼續(xù)走高，大多數(shù)輪企開工已提升至常規(guī)水平，少數(shù)輪企開工接近滿產(chǎn)。輪胎市場交投表現(xiàn)基本穩(wěn)定，半鋼胎市場需求略好于全鋼胎市場，天然橡膠需求維持穩(wěn)定?！敝行沤ㄍ镀谪浄治鰩熇顝┙鼙硎?。

不過，近期公布的數(shù)據(jù)顯示，中國2月官方制造業(yè)PMI為49.2，創(chuàng)2016年3月以來新低，繼續(xù)位于榮枯線以下，此前預(yù)期值為49.5，1月前值為49.5。

此外，1月，中國汽車產(chǎn)銷量繼續(xù)加速下滑，中國天然橡膠和合成橡膠進口同比也下滑。

“這意味著終端需求猶弱。不過，春節(jié)后中國全鋼胎和半鋼胎開工率較節(jié)前明顯回升，加上中國已經(jīng)出臺促進汽車的消費措施，外部環(huán)境轉(zhuǎn)暖，預(yù)計今年下游需求同比不會太差。與此同時，中國、美國和歐盟先后政策寬松，國內(nèi)外宏觀環(huán)境較好?！眹栋残牌谪浄治鰩熀A釬表示。