近些年天然橡膠漫漫熊市，行情每況愈下，目前天然膠價格更是跌回2008年的水平，且業(yè)者對后市仍持看空態(tài)度。

在產(chǎn)能嚴重過剩，經(jīng)濟下行壓力較大的宏觀環(huán)境下，天然橡膠產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)上下矛盾凸顯，利潤空間及操盤活躍度均在下降，老客戶流失，新入客戶減少。

本文從近幾個月的進口貿(mào)易方式變化，分析天然橡膠市場結(jié)構(gòu)的轉(zhuǎn)變。首先，以9月份天然橡膠（不含乳膠，下同）進口按貿(mào)易方式數(shù)量占比為例，了解一下各貿(mào)易方式的進口數(shù)量占比情況。

從上圖可以看出，9月份天然橡膠進口以進料加工貿(mào)易為主，占比達51.8%，保稅區(qū)倉儲轉(zhuǎn)口貿(mào)易以23.83%占比屈居第二，而往年穩(wěn)居冠軍寶座的一般貿(mào)易滑落至第三位。

由此可以看出，進料加工貿(mào)易和保稅區(qū)倉儲轉(zhuǎn)口貿(mào)易，逐漸成為進口的主要貿(mào)易方式。而傳統(tǒng)的一般貿(mào)易逐漸被業(yè)者“拋棄”，采取這種方式進口的貿(mào)易商越來越少。

當然，這不是憑空捏造的，可以從下面的圖中簡單了解。

從上圖可以看出，2014年之前，一般貿(mào)易方式一直是主要進口方式，占月度進口量的50%左右，其次是進料加工貿(mào)易和保稅區(qū)轉(zhuǎn)口貿(mào)易，三者齊頭并進。

進入2015年，進口形態(tài)發(fā)生了明顯的變化，三者不再是有序的行進，而是出現(xiàn)了明顯的交叉變化。從月度進口量上來看，特別是6月以后，一般貿(mào)易占比急速下滑，反而進料加工貿(mào)易直線拉升，保稅區(qū)倉儲轉(zhuǎn)口貿(mào)易也出現(xiàn)波動。

下面從以下兩個方面來簡單分析。

進料加工貿(mào)易方式主要群體——下游工廠

輪胎占天然膠消費量的70%左右，輪胎企業(yè)是天然橡膠的主要貿(mào)易終端。調(diào)研國內(nèi)10家中大型輪胎企業(yè)，廠家紛紛表示，當前進口天然橡膠均以進料加工貿(mào)易為主，且輪胎廠主要采取此種方式。

以前主要來源為企業(yè)進口，部分從國內(nèi)市場采購，而當前天然膠市場行情低迷，產(chǎn)業(yè)鏈盈利空間不斷被擠壓，甚至出現(xiàn)虧損。有一定實力的工廠開始傾向于直接找到上游大型進出口貿(mào)易企業(yè)或者生產(chǎn)企業(yè)拿貨，通過二級代理的情況已在減少。

反過來說，源頭直接對接終端，無疑會給終端企業(yè)減少原料成本。同時，保稅區(qū)倉儲轉(zhuǎn)口貿(mào)易量占比的增加，也反應出一般貿(mào)易的衰落。

保稅區(qū)倉儲轉(zhuǎn)口的主要群體——貿(mào)易商

天然膠進口按海關(guān)分類，主要在杭州、青島和上海海關(guān)，以上三個地區(qū)進口量占到月總進口量的80%以上。因天然膠交割庫多集中在青島和上海，因此，以上兩個地區(qū)交投活躍，貨物流轉(zhuǎn)數(shù)量較多，貿(mào)易公司也較集中，價格更是有明顯優(yōu)勢。

據(jù)青島保稅區(qū)業(yè)者介紹，進口天然膠主要以保稅貿(mào)易為主，這部分貨源主要在國內(nèi)消化，還有部分進口貨物通過保稅區(qū)轉(zhuǎn)儲形式流往其他國家，中國有一部分進口量并未在國內(nèi)終端消化。

一般貿(mào)易方式進口量在萎縮

近年來，天然橡膠價格持續(xù)下行，貿(mào)易商利潤縮水嚴重。有貿(mào)易商坦言，現(xiàn)在由于價格下跌嚴重，中間利潤已經(jīng)非常微薄。而下游工廠的需求持續(xù)低迷，一般貿(mào)易方式進口量逐步減少，9月環(huán)比增加23.95%，而同比減少57.13%。

三大主要貿(mào)易方式進口量比重的變化，最直接的反映是市場交投氣氛的清淡，也說明當前天然橡膠貿(mào)易市場結(jié)構(gòu)的微妙變化。市場結(jié)構(gòu)性風險由此凸顯，貿(mào)易商、終端企業(yè)和源頭企業(yè)的鏈條結(jié)構(gòu)已經(jīng)出現(xiàn)變化。

綜上所述，在國內(nèi)經(jīng)濟結(jié)構(gòu)性風險壓力凸顯的情況下，天然橡膠產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級在所難免，調(diào)結(jié)構(gòu)、促轉(zhuǎn)型是每個市場參與者所面臨的首要問題。