一、合成膠市場走勢回顧

從國內合成橡膠整體走勢來看，2012年整體呈現(xiàn)震蕩下行趨勢，2012年年底小幅反彈，2013年后以震蕩為主。影響合成膠走勢的主要因素是整體原材料的價格走勢：其次，是社會庫存，下游需求以及宏觀消息面。

進入2013年后，世界經濟增長動力仍不足，全球流動性大增，主權債務危機反復沖擊市場信心，國際金融危機層次影響不斷顯現(xiàn)。國內外專家普遍認為，當前發(fā)達經濟體不景氣對新興市場和發(fā)展中國家影響巨大，世界經濟目前處于軟復蘇狀態(tài)，存在增長動力不足的問題，因此，今年全球經濟仍然存在下行風險。

國內合成橡膠價格走勢

根據丁苯膠、順丁膠的走勢圖，可以看到，2012年以來，國內丁苯膠、順丁膠市場價格呈現(xiàn)階段梯狀震蕩下滑的走勢，至今，市場仍維持低位震蕩為主的走勢。期間影響價格的主要原因是丁二烯的成本變動，次要原因是社會庫存量及消息面的作用。中間在小幅度消息面的作用下，市場出現(xiàn)小幅波動。

2012年初，由于原料丁二烯的成本推動導致國內各大生產企業(yè)紛紛減產，或者停車檢修來應對高昂的成本，所以市場流通貨源量不多，再加上部分中間商借韓國丁二烯裝置檢修炒作，合力推漲價格。

由于今年年初上漲幅度過大，泡沫嚴重，導致橡膠制品的庫存壓力加大，此外，春節(jié)后，下游啟動緩慢，需求低迷的態(tài)勢，市場價格節(jié)節(jié)敗退。2012年至今，總體是震蕩下行的態(tài)勢，中間市場隨著原料丁二烯走勢以及宏觀經濟面及下游需求和庫存等的輕微提振，不乏有小幅上漲的行情。去年12月中旬，順丁膠開始隨著原料丁二烯出現(xiàn)小幅反彈。

今年，在總體社會庫存偏高、下游需求不振及中國宏觀經濟增速放緩的態(tài)勢下，市場維持小幅的低位震蕩整理。

亞洲外盤合成橡膠價格走勢

從上圖看，順丁橡膠亞洲外盤呈現(xiàn)倒U型下滑走勢，和國內合成膠的走勢大體一致。2012年2月中旬，順丁橡膠東北亞高低順丁價格出現(xiàn)難得的一致局面，價格在3750元/噸。東北亞市場，商家對4月份順丁膠船貨的報價在3700-3900美元/噸CFR東北亞，但是下游輪胎廠的接盤意向在3700美元/噸附近。然而部分順丁膠生產商的貨已經被訂完，所以報價仍然在3850美元/噸CFR東北亞附近。之后幾個月順丁膠亞洲外盤保持“一”字型緩慢下滑趨勢。

去年11月末至12月初，順丁橡膠價格開始出現(xiàn)小幅反彈，因原料丁二烯觸底反彈，高順順丁膠現(xiàn)貨價格上漲。丁二烯價格收于1510美元/噸CFR東北亞，同比上漲40美元/噸。

丁二烯價格自收于2010美元/噸CFR后，一直呈現(xiàn)跌勢。但是順丁橡膠充足的供應和有限的買盤興趣使得后期漲勢或受限。業(yè)內人士預計，輪胎場需求不振態(tài)勢將持續(xù)至明年2月份。此外，去年年底順丁膠生產商和供應商清倉回籠資金壓力增大，并且來自歐洲的低價遠洋船貨也抑制亞洲順丁膠的上漲勢頭。

二、合成膠產能過剩顯現(xiàn)

由于國內合成膠市場需求強勁和乙烯工業(yè)為合成橡膠提供原料能力的增長，2005-2012年期間，裝置能力快速發(fā)展，主要合成橡膠（包括乳膠和特種橡膠）從2005年的133萬噸/年上升到2012年的400萬噸/年，新增產能為267萬噸/年。順丁橡膠裝置能力從2005年的44.4萬噸/年增加到2012年的114萬噸/年，新增產能69.6萬噸。

預計至2015年國內合成膠產品產能對比圖

中國合成膠產能增長柱狀圖