行業(yè)趨勢(shì)：未來(lái)中國(guó)汽車行業(yè)銷量增速或面臨下行臺(tái)階

2000-2013年間，中國(guó)汽車行業(yè)經(jīng)歷了13年的高速成長(zhǎng)，銷量復(fù)合增速實(shí)現(xiàn)約20%。展望未來(lái)，針對(duì)環(huán)境污染和城市擁堵的相關(guān)政策將會(huì)制約中國(guó)汽車行業(yè)未來(lái)的銷量增速，預(yù)計(jì)2014-2016年汽車銷量復(fù)合增速將維持在10%左右。

汽車行業(yè)增速的放緩將直接拖累汽車零部件行業(yè)的收入增速。

應(yīng)對(duì)方式一：通過海外投資來(lái)開拓新市場(chǎng)、增加客戶粘性和節(jié)約生產(chǎn)成本。1）通過海外投資設(shè)廠，公司有望在增速較高的海外市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)銷售收入新的增長(zhǎng)點(diǎn)，通過移植中國(guó)生產(chǎn)技術(shù)和成本控制優(yōu)勢(shì)在搶占海外競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的市場(chǎng)份額；2）提高了和海外客戶的粘性；3）使企業(yè)減免物流、損耗、關(guān)稅等額外成本，并受益于當(dāng)?shù)亓畠r(jià)生產(chǎn)資源。

應(yīng)對(duì)方式二：通過海外收購(gòu)來(lái)獲取技術(shù)、拓展客戶和提升海外公司盈利能力。1）通過海外兼并收購(gòu)，公司有望獲取高端零部件生產(chǎn)技術(shù)，并通過向國(guó)內(nèi)引進(jìn)此類產(chǎn)品，快速切入增速較高的細(xì)分市場(chǎng)；2）切入海外被收購(gòu)公司客戶的采購(gòu)體系，為本土制造產(chǎn)品提供海外銷售渠道；同時(shí)借助本土和被收購(gòu)海外公司的合資公司，為海外制造產(chǎn)品提供國(guó)內(nèi)銷售渠道；3）通過中外整合，使海外被收購(gòu)公司受益于中國(guó)較低的人工制造和研發(fā)成本，提高其盈利能力。

A股市場(chǎng)中，零部件企業(yè)海外擴(kuò)張較為成功的有福耀玻璃和均勝電子，通過海外投資，涉足海外市場(chǎng)的福耀玻璃和通過兼并收購(gòu)實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品升級(jí)的均勝電子，有望成為行業(yè)里海外擴(kuò)張的領(lǐng)頭羊。