三年多時間，丁苯橡膠價格一路走低，截至目前，以齊魯化工城齊魯丁苯1502為例，已經(jīng)從2011年8月4日的34350元/噸下滑至目前的10250元/噸，跌幅達41.05%。

統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，當前齊魯丁苯10250元/噸的年內(nèi)最低價不僅跌破2013年最低，已經(jīng)刷新2009年1月8日以來的新低。

丁苯橡膠經(jīng)過前幾年的高速發(fā)展，近年下游需求不足，結(jié)構(gòu)性過剩日益突出，丁苯橡膠也迎來的行業(yè)寒冬。那持續(xù)三年多的下跌，與其相關(guān)的上下游產(chǎn)品走勢又如何。

丁苯橡膠與兩大原料相關(guān)性分析

從近三年的丁苯橡膠與兩大原料價格走勢來看，丁苯橡膠與主要原料丁二烯價格走勢相關(guān)性較強，兩者基本保持相似趨勢運行。這也是為何丁苯橡膠操盤者多關(guān)注丁二烯外盤與國內(nèi)市場價格的關(guān)鍵。兩者基本是一榮俱榮，一損俱損的關(guān)系。而另一原料苯乙烯價格波動幅度相對微弱，走勢比較平緩，區(qū)間內(nèi)震蕩為主，與丁苯橡膠價格的相關(guān)性相對較弱。

丁苯橡膠與天膠復(fù)合膠的相關(guān)性分析

2014年5月份之前，復(fù)合膠價格明顯一直高于丁苯順丁價格運行，而且在14年之前，復(fù)合膠比丁苯順丁普遍高出3000元/噸之上，之后三者價差逐漸縮小，進入14年5月份后，隨著復(fù)合膠價格的持續(xù)下跌，價差優(yōu)勢已不存在，長達半年多時間持續(xù)低于丁苯或順丁價格運行。

據(jù)了解，全乳膠及復(fù)合膠價格的持續(xù)低位下跌，刺激部分下游工廠增加天膠用量，而適度縮減丁苯順丁用量比例，特別是被替代性較強的丁苯橡膠受沖擊更為明顯。從三者價格走勢來看，丁苯與順丁還有天膠走勢較為相似，特別是丁苯與順丁相似度更高。

丁苯橡膠與輪胎代表企業(yè)價格走勢雖然整體趨勢向下，但其價格關(guān)聯(lián)性并不強烈。具體來看，輪胎今年受到結(jié)構(gòu)性產(chǎn)能過剩，需求增速放緩，且?guī)齑骈L期過高，消化速度緩慢等多方面利空制約，降價促銷成為輪胎行業(yè)“新常態(tài)”，全年價格呈現(xiàn)持續(xù)走低態(tài)勢。而丁苯橡膠雖然趨勢向下，但期間震蕩走勢為主。不僅受自身供需關(guān)系影響，還考慮原材料走勢與相關(guān)產(chǎn)品沖擊。整體而言，丁苯價格震蕩走低主要受產(chǎn)能過剩凸顯，而需求增長不足制約。

綜上所述，丁苯橡膠與上下游產(chǎn)品共同點在于價格均呈現(xiàn)走低態(tài)勢，且所有產(chǎn)品當前價格均已跌破多年新低，基本回落至08年末及09年初時期價格水平。

整體來看，丁苯橡膠與上下游產(chǎn)品中，與順丁橡膠及丁二烯價格走勢關(guān)聯(lián)性最強，天膠次之，最后是苯乙烯及輪胎。