“橡膠目前是多空大博弈的格局，13500元/噸是重要的心理關(guān)口以及技術(shù)關(guān)口。如果未來橡膠Ru1609合約突破13500元/噸，后面的行情會非常有意思。”

橡谷智庫總經(jīng)理王海濱日前在接受媒體采訪時表示。

有資深投資者統(tǒng)計，橡膠市場是每輪牛市行情中波動幅度最大的品種之一，幾乎每一次行情的波幅都能達到3-4倍以上。對應(yīng)期貨10倍杠桿來講，這樣的波幅是極度誘人的。

橡膠市場正在被資金逐漸關(guān)注，而多空分歧也處在較高水平，博弈規(guī)模也已經(jīng)接近歷史較高水平。

從海證期貨能源化工事業(yè)部研究員張俊提供的基本面情況來看，二季度國內(nèi)橡膠供給依然面臨較大壓力，特別是進入5月份。

從季節(jié)性來看，2-4月東南亞橡膠產(chǎn)量處于相對低位，5月份開始，國外產(chǎn)區(qū)才陸續(xù)開割。

而國內(nèi)自2015年末起，云南、海南陸續(xù)進入停割期，由于膠價偏低挫傷產(chǎn)膠熱情，估計國內(nèi)恢復(fù)割膠時間將有所推遲，其中云南可能在4月下旬開割，海南據(jù)說要進入5月份才恢復(fù)割膠。

此外，雖然各橡膠主產(chǎn)國相繼限制橡膠出口，在一定程度上支撐膠價，但是泰國、越南、印尼、印度、馬來西亞等國橡膠庫存仍處相對高位，支撐作用相對有限。

從需求方面來看，張俊稱，“國五排放標準”將成為提升重卡銷量的催化劑。

據(jù)了解，工程類重卡的更新期為2-3年，物流類重卡更新期為4-5年，重卡銷量在2011年達到頂點，累積了大量的更新需求。這部分舊車更新或趕在新標準落地前集中釋放，由此可能會帶來稍可期待的消費增量。

張俊認為，二季度，橡膠將是產(chǎn)量增長與需求增長的博弈，反彈空間仍然存在。但近階段反彈節(jié)奏過快可能會有回調(diào)需求。

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