今年年初以來，天然橡膠價格在低位企穩(wěn)反彈后呈區(qū)間震蕩形態(tài)。滬膠主力1509合約最低觸及12050元/噸附近，其后在收儲等因素作用下漲至13625元/噸左右，但季度末價格又再度回落。

4月2日，滬膠1509合約上漲1.19%或150元/噸至12770元/噸。從技術(shù)形態(tài)上看，自橡膠價格創(chuàng)下6年多新低后，年初以來似乎正在震蕩筑底之中，市場也傳出膠農(nóng)砍伐膠樹的傳聞。有分析人士表示，預(yù)計今年二季度膠價在季初可能會受宏觀政策因素影響上揚，但在下半季度，當膠價上揚到一定程度的時候，價格偏離供求面太遠的情況下，可能會重新出現(xiàn)大幅回落。

“目前，從全球天膠形勢來看，供需格局依然偏弱。雖然從去年開始，各產(chǎn)膠國有所動作，產(chǎn)膠量有一定程度下滑，但其下滑的幅度不及下游需求端萎縮的程度。供需失衡的矛盾依然顯著，且未來在短期內(nèi)無法平衡?！睂毘瞧谪浄治鰩熽悧澱f。

需求上看，目前下游需求仍然缺乏亮點。數(shù)據(jù)顯示，2015年前兩個月，汽車銷量增速均在10%以內(nèi)。對橡膠需求影響最大的重卡銷量增速已明顯下滑。2015年1月，國內(nèi)重卡銷量56363輛，同比增長10.1%，但2月份降至39990輛，同比減少26.95%。

“從下游的輪胎、汽車等行業(yè)，我們?nèi)匀豢床坏叫枨髲?fù)蘇的跡象。對下游需求影響至關(guān)重要的房地產(chǎn)和投資兩大領(lǐng)域，均還不能看到明顯改善的跡象。”中信期貨分析師童長征表示。

他進一步指出，影響重卡的因素主要有兩點：一是房地產(chǎn)行業(yè)，二是基礎(chǔ)設(shè)施投資。由于國內(nèi)的房地產(chǎn)行業(yè)受到抑制，新開工面積和銷售面積的增速都大大下降，因此，這也削弱了橡膠需求。據(jù)統(tǒng)計局數(shù)據(jù)，2015年2月，國內(nèi)商品房銷售面積為8764萬平方米，同比減少16.26%。新開工面積為13744萬平方米，同比減少17.67%。

膠價的低迷進一步導(dǎo)致了產(chǎn)量的回落。由于價格過低，導(dǎo)致膠農(nóng)割膠積極性下降，市場上有傳聞有膠農(nóng)已經(jīng)開始砍伐膠樹并換種其他作物。對此，童長征認為，砍樹的成本太大，只可能減少更新種植(把老樹砍掉，不種新樹)，砍伐新樹不符合邏輯。

陳棟也認為膠農(nóng)砍樹的可信度并不高。因全球最大的產(chǎn)膠國——泰國政府一直在扶持膠農(nóng)，采取一系列措施來提振膠價，雖然目前來看膠價不能與前幾年高位時期比，但膠農(nóng)尚可圖溫飽，并沒有出現(xiàn)大規(guī)模破產(chǎn)和虧損的現(xiàn)象，僅有少數(shù)虧損，換種其他經(jīng)濟作物也多半是為了提振膠價而傳出的利多謠言，對行情的影響非常有限。此外，泰國很多膠農(nóng)都把種植橡膠作為祖祖輩輩從事的行業(yè)，輕度虧損難以撼動其心志，況且改種其他也缺乏種植技術(shù)、資金和經(jīng)驗。

但由于橡膠價格低迷的影響，ANRPC（天然橡膠生產(chǎn)國協(xié)會）各成員國均出現(xiàn)了產(chǎn)量的縮減。多數(shù)成員國的產(chǎn)量均未高過歷史最高水平，部分國家的產(chǎn)量水平甚至降至歷史同期最低水平。

“5月份，各大產(chǎn)膠國剛剛開割沒有多長時間，當年的新膠有限，而9月份各大產(chǎn)膠國都逐漸進入產(chǎn)量高峰期，供應(yīng)壓力相對較大。目前5-9月仍然存在500元/噸的價差，在二季度中，1505合約交割之前，這一價差可能再度擴大?！蓖L征說。