3月23日，中國化工橡膠有限公司在其官網(wǎng)上發(fā)布消息稱，中國化工與意大利Camfin S.p.A.（以下簡稱CF）簽署收購倍耐力股權協(xié)議，中國化工集團公司通過全資子公司中國化工橡膠公司以每股15歐元的價格收購CF持有的倍耐力公司26.2%股權，之后與CF及其他投資者合作對其余股份發(fā)起要約收購。協(xié)議規(guī)定將保持倍耐力公司（Pirelli）運營及管理層的穩(wěn)定，并制定新的業(yè)務增長戰(zhàn)略。

3月24日，風神輪胎股份有限公司（簡稱：風神輪胎）發(fā)布了《關于控股股東與意大利Camfin S.p.A.等簽署股份收購協(xié)議的公告》證實了這一消息。

公告中稱，3月23日風神輪胎收到控股股東《關于中國化工橡膠有限公司與Camfin S.p.A等機構簽署<股份收購及共同投資協(xié)議>的通知》，通知中表示中國化工橡膠及其股東中國化工集團公司作為一方，與意大利CF及其股東作為另一方，于3月23日簽署了《股份收購及共同投資協(xié)議》。

根據(jù)協(xié)議約定，中國化工橡膠擬通過在意大利設立并始終由其控股的子公司Bidco，收購倍耐力現(xiàn)控股股東CF直接和間接持有的26.2%普通股。收購完成后，Bidco還將要約收購倍耐力剩余的普通股和全部優(yōu)先股。

此次收購堪稱中資企業(yè)在意大利的最大一筆投資（據(jù)估算收購金額將高達70億歐元），中國化工將成為倍耐力最大的股東，持股比例或?qū)⒏哌_65%。如此大手筆的投資將對合作雙方產(chǎn)生什么影響呢？

倍耐力提振工業(yè)輪胎 覆蓋中國市場

倍耐力是全球第5大輪胎制造商，擁有140多年的研發(fā)制造歷史，銷售網(wǎng)絡遍布160多個國家和地區(qū)，全球高端市場排名第一，是F1賽車的獨家供應商。倍耐力此前公布數(shù)據(jù)顯示，2014年倍耐力銷售額為79.9億美元，運營利潤率為14.4%。

倍耐力表示，2014年收入的提升完全來自轎車輪胎業(yè)務，相反工業(yè)輪胎收入則下降10%，較低的銷售反映了其“逐步退出”策略的影響。

根據(jù)收購協(xié)議約定，在Bidco完成要約收購倍耐力后，其工業(yè)胎資產(chǎn)將與中國化工橡膠的國內(nèi)戰(zhàn)略資產(chǎn)整合，并在條件具備時與風神輪胎重組。同時規(guī)定如果倍耐力在收購后退市，其乘用胎業(yè)務將在退市后4年內(nèi)通過首次公開發(fā)行重新上市。

由此看來，此次收購不僅符合倍耐力的長期發(fā)展規(guī)劃，也將提振其業(yè)績下滑的工業(yè)輪胎業(yè)務，通過與中國化工橡膠的資產(chǎn)整合使工業(yè)輪胎業(yè)務翻番，同時也可以更大范圍覆蓋中國市場。

正如倍耐力董事長兼首席執(zhí)行官特隆凱蒂在簽約時所表示：“與像中國化工這樣的國際大公司合作，對于Pirelli來說是一個非常好的機會。中國化工橡膠公司開展業(yè)務的方式和戰(zhàn)略眼光將保證Pirelli的發(fā)展和穩(wěn)定?！?

中國化工橡膠進入高配市場 規(guī)避貿(mào)易風險

作為此次收購的投資方，中國化工橡膠是國內(nèi)最大的工程機械輪胎制造企業(yè)，主要從事輪胎、橡膠及相關產(chǎn)品的研制、開發(fā)和生產(chǎn)經(jīng)營業(yè)務，擁有風神、黃海、雙喜、火炬、橡六、7425等多個輪胎及橡膠制品知名品牌。

此次收購并不是中國化工橡膠的第一次收購。多年來，中國化工橡膠積極推進國際化戰(zhàn)略，先后在澳大利亞、法國、挪威等地投資多個項目，涉及其業(yè)務的各個方面。

記者在中國化工橡膠官網(wǎng)上看到，其發(fā)展策略是“發(fā)揮央企優(yōu)勢、整合資源、優(yōu)化結構、創(chuàng)新制度、引入戰(zhàn)投、海內(nèi)外并購、整體上市”，其發(fā)展目標是：2015年，輪胎產(chǎn)能達到3000萬條，銷售收入240億元，利潤10億元。

此前，中國化工集團公司董事長任建新在接受采訪時表示，中國化工國際并購的出發(fā)點和立足點是，通過并購獲得海外企業(yè)的技術、管理和市場資源，最大程度地發(fā)揮與國內(nèi)企業(yè)的協(xié)同效應。

因此，中國化工橡膠此次收購倍耐力不僅是其踐行發(fā)展戰(zhàn)略和發(fā)展目標的具體舉措，也是其重點發(fā)展輪胎業(yè)、開拓輪胎高端市場的重要一步。倍耐力不僅具有高端的輪胎制造技術，也是奧迪、寶馬、法拉利、蘭博基尼等大牌汽車的原廠配套輪胎。

此外，有人認為，中國化工橡膠收購倍耐力還有利于規(guī)避貿(mào)易風險和歐美等國對中國輪胎的反傾銷制裁。近年來，中國輪胎因其低廉的價格頻繁遭遇國外的反傾銷調(diào)查，有關專家指出應對反傾銷的一個方法就是國外建廠或者投資收購。

近年來，國內(nèi)汽車零部件企業(yè)參與國際投資收購的案例很多，“走出去”已經(jīng)不再是夢。中國化工橡膠收購倍耐力在催生一個新的、大的全球化輪胎企業(yè)的同時，也催生了中國汽車零部件企業(yè)繼續(xù)走出去的信心，還為正在謀求轉型升級的輪胎行業(yè)注入活力。