12月11日，美國(guó)最大的兩家化工公司陶氏化學(xué)和杜邦正式宣布合并，合并后的公司將被命名為陶氏杜邦公司（DowDuPont），兩家公司將各持50%股份。

據(jù)悉，做大并非陶氏杜邦兩公司合并的主要目的，以做大圖做強(qiáng)，通過資源整合和協(xié)同效應(yīng)，優(yōu)化產(chǎn)業(yè)和資本結(jié)構(gòu)，提高創(chuàng)新能力，擴(kuò)大市場(chǎng)和減少支出，才是陶氏杜邦公司成立的初衷。

中國(guó)石油和化學(xué)工業(yè)聯(lián)合會(huì)國(guó)際合作部主任龐廣廉表示，當(dāng)前全球經(jīng)濟(jì)不景氣，行業(yè)需求下滑，導(dǎo)致不少跨國(guó)化工企業(yè)業(yè)績(jī)受到影響。

從深層次分析，陶氏化學(xué)和杜邦公司的大股東中，不少都是大的基金公司，對(duì)于公司業(yè)績(jī)傾向于追求高期望值和短期回報(bào)。

因此，在股東意愿的推動(dòng)下，包括這兩家公司在內(nèi)的很多化工巨頭，都寄希望于通過重組拆分來提高公司的業(yè)績(jī)和在資本市場(chǎng)的表現(xiàn)。

“杜邦和陶氏化學(xué)公司在近期就進(jìn)行過拆分，將主營(yíng)業(yè)務(wù)重組，同時(shí)剝離掉一些經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)不佳的邊緣業(yè)務(wù)，這已經(jīng)成為趨勢(shì)。”龐廣廉說。

據(jù)了解，在合并消息宣布前，兩家公司都曾通過重組、剝離其他業(yè)務(wù)，將力量集中在主流的產(chǎn)品上。

3月27日，陶氏化學(xué)發(fā)布消息稱，該公司將剝離其氯業(yè)務(wù)中的大部分業(yè)務(wù)，并將剝離的業(yè)務(wù)與化工產(chǎn)品及軍火生產(chǎn)商Olin Corp合并同時(shí)組建新的企業(yè)，這項(xiàng)交易的估值將達(dá)到50億美元。合并后的新企業(yè)包括陶氏化學(xué)在美國(guó)墨西哥灣氯堿、乙烯基、氯化有機(jī)物和環(huán)氧樹脂全球業(yè)務(wù)。預(yù)計(jì)新企業(yè)的營(yíng)業(yè)收入將接近70億美元，并有望成為行業(yè)領(lǐng)導(dǎo)者。

7月1日，杜邦公司宣布完成對(duì)科慕公司的拆分，實(shí)現(xiàn)其高性能化學(xué)品業(yè)務(wù)的剝離，并在紐約證券交易所獨(dú)立上市交易。

有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，陶氏化學(xué)與杜邦之所以在這個(gè)時(shí)候選擇合并，與兩家公司業(yè)績(jī)下滑有關(guān)。兩家公司最新交出的今年三季度業(yè)績(jī)單都不甚理想。

杜邦最新財(cái)報(bào)顯示，第三季度營(yíng)收下降17%至48.7億美元；稅息折舊及攤銷前利潤(rùn)(EBITDA)為5.77億美元，較上年同期下降45.8%；利潤(rùn)為2.35億美元，同比下降45.9%，合每股盈利26美分，低于去年同期的4.34億美元及每股盈利47美分。

值得注意的是，由于種子的銷量減少和對(duì)害蟲控制產(chǎn)品的需求減少，第三季度杜邦公司農(nóng)業(yè)板塊的銷售額為10.93億美元，比去年同期的15.63億美元同比下降30%。

10月份陶氏化學(xué)公布了2015年第三季度的業(yè)績(jī)報(bào)告顯示，第三季度銷售額為120.36億美元，較上年同期下降16.4%，公司表示其原因主要是價(jià)格和貨幣匯率的變化；凈盈利從上年同期的8.52億美元增至12.9億美元；稅息折舊及攤銷前利潤(rùn)(EBITDA)為29.23億美元，較上年同期下降28.7%；每股收益0.82美元，較上年同期增長(zhǎng)14%。

相當(dāng)程度上，此次杜邦與陶氏化學(xué)的合并，也可以認(rèn)為是對(duì)股東訴求的回應(yīng)。

溥瑞廷就曾明確表示，面對(duì)目前充滿挑戰(zhàn)的宏觀環(huán)境，杜邦的首要任務(wù)是要積極地管理可控范圍內(nèi)的事情，包括采取新視角看待杜邦公司的成本結(jié)構(gòu)和資本分配策略，以確定如何進(jìn)一步提高股東回報(bào)。

對(duì)于陶氏化學(xué)來說，這次合并，也是公司2009年4月完成對(duì)羅門哈斯的并購(gòu)后的新一輪業(yè)務(wù)整合。