泰國(guó)軍政府批準(zhǔn)出售21萬(wàn)噸橡膠庫(kù)存，以緩解價(jià)格壓力并減少倉(cāng)儲(chǔ)成本，第一批清理的10萬(wàn)噸中包括4萬(wàn)噸標(biāo)膠和6萬(wàn)噸煙片，分別計(jì)價(jià)58銖/公斤及62銖/公斤。消息公布之后，自然引發(fā)天然橡膠市場(chǎng)的再次動(dòng)蕩，從滬膠市場(chǎng)表現(xiàn)來(lái)看，5年新低已近在咫尺。

自英拉政府斥資建立橡膠庫(kù)存以來(lái)，泰國(guó)政府一共花費(fèi)了220億泰銖，以高于當(dāng)時(shí)市場(chǎng)價(jià)的104泰銖/公斤的價(jià)格采購(gòu)國(guó)內(nèi)橡膠。這一采購(gòu)計(jì)劃與此前泰國(guó)的大米津貼計(jì)劃一樣花費(fèi)巨大，引起非受益階層的強(qiáng)烈反對(duì)，加劇了英拉政權(quán)的動(dòng)蕩不安。

如今救市計(jì)劃基本宣告失敗，英拉也早在5月份被判違憲并遭解職。誠(chéng)然，膠價(jià)的“跌跌不休”緣于供需平衡關(guān)系的轉(zhuǎn)換，下游需求增長(zhǎng)不及預(yù)期使得供應(yīng)過(guò)剩的矛盾無(wú)法緩解，短期難覓行情拐點(diǎn)。但今天筆者想從橡膠的價(jià)格衍生出去，探討一下小品種的地緣政治影響。

但凡說(shuō)到地緣政治影響，首先會(huì)被提及的往往是原油、黃金或者外匯等對(duì)國(guó)際形勢(shì)高度敏感的品種，而對(duì)于一些區(qū)域特征比較強(qiáng)的品種來(lái)說(shuō)，地緣政治對(duì)價(jià)格的作用機(jī)制同樣值得關(guān)注。

作為全球最大的橡膠生產(chǎn)及出口國(guó)，泰國(guó)2013年生產(chǎn)了420萬(wàn)噸橡膠，其中370萬(wàn)噸被出口，其國(guó)內(nèi)局勢(shì)的動(dòng)蕩不安幾度令投資市場(chǎng)躊躇。

自2001年英拉的哥哥他信執(zhí)政泰國(guó)至2006年泰國(guó)軍事政變，他信流亡海外，直到2011年英拉在大選中勝出成為該國(guó)首任女總理，圍繞著支持他信的反獨(dú)裁民主聯(lián)盟以及反對(duì)他信的人民民主聯(lián)盟之間的對(duì)抗是愈演愈烈。

代表著農(nóng)村階層利益為主的他信聯(lián)盟不斷采用財(cái)政補(bǔ)貼低收入人群的做法，與代表著中產(chǎn)階層利益的阿披實(shí)聯(lián)盟在執(zhí)政路線上有明顯分歧。在約束失控的情況下，兩派之間的“紅黃對(duì)決”嚴(yán)重影響了正常的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)，無(wú)論哪一方上臺(tái)都難以解決這個(gè)難題。當(dāng)前，經(jīng)政變上臺(tái)的軍政府顯然也沒(méi)有找到將經(jīng)濟(jì)從泥潭中拖出的辦法。因此，投資橡膠還真不能忽視地緣政治局勢(shì)的變化。

在實(shí)際的分析操作中，除了關(guān)注相關(guān)國(guó)家在生產(chǎn)補(bǔ)貼、進(jìn)出口扶持、收放儲(chǔ)措施等方面的政策變化之外，更重要的是，要分析這些政策對(duì)市場(chǎng)供需格局影響的時(shí)間周期，以區(qū)別對(duì)待。

例如，此次拋儲(chǔ)一旦開始，除了帶來(lái)短期拋壓之外，還有可能影響軍政府的穩(wěn)定，進(jìn)一步可能影響該國(guó)要提高國(guó)內(nèi)消費(fèi)能力、進(jìn)行橡膠產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型上做的努力。所以，此事的后續(xù)變數(shù)仍然很大。