近期，國內(nèi)主要輪胎上市企業(yè)陸續(xù)發(fā)布了2012年年報。數(shù)據(jù)顯示，盡管過去一年輪胎企業(yè)的營業(yè)收入出現(xiàn)小幅下滑，但多數(shù)企業(yè)的運營利潤卻出現(xiàn)大幅增長。在歸屬上市公司股東的凈利潤指標(biāo)中，雙錢股份以約2.92億元位居第一，風(fēng)神股份以約2.73億元緊隨其后，青島雙星去年凈利潤也超過2億元，而黔輪胎A和S佳通則分別實現(xiàn)凈利潤1.28億元和1.83億元。利潤同比增幅上，S佳通以138.71%的增幅位居第一，雙錢股份以65.36%位列次席。

“天然膠等原料成本的大幅回落，成就了輪胎企業(yè)優(yōu)異的利潤表現(xiàn)。”國泰君安期貨分析師胡慧認(rèn)為，盡管去年國內(nèi)天然橡膠期現(xiàn)貨價格曾經(jīng)出現(xiàn)過幾次階段性上漲，但整體運行趨勢向下。2012年一季度，青島保稅區(qū)內(nèi)STR20均價在3824美元/噸左右，而到年末已經(jīng)下滑到2800-2900美元/噸。同期，國產(chǎn)標(biāo)準(zhǔn)全乳膠均價也從接近30000元/噸一線回落至24000元/噸?！拜喬ソK端銷售價格降幅遠(yuǎn)小于原料價格的下滑，這是去年輪胎企業(yè)贏利增加的主要原因?！焙鄯Q。

橡谷投資咨詢有限公司董事王海濱說，2012年橡膠開始了豐產(chǎn)大周期，給上游原料生產(chǎn)環(huán)節(jié)帶來極大壓力，再加上貿(mào)易環(huán)節(jié)庫存積壓，橡膠價格受到了極大的壓制。在2011年年初，國內(nèi)天然膠價格高位回落以后，輪胎企業(yè)比橡膠產(chǎn)業(yè)鏈上其他環(huán)節(jié)更快速地適應(yīng)了市場形勢的變化。去年以來，多數(shù)輪胎企業(yè)基本都采取了原料“隨用隨買”的策略，以往“賭貨”備庫存的情況越來越少。橡膠采購占到輪胎成本的近50%，膠價一路走低提高了輪胎企業(yè)的經(jīng)營利潤。

不少輪胎企業(yè)的年報也支撐了上述看法。雙錢股份的年報摘要中就稱，去年得益于銷量增加和天然膠價格的下降，歸屬于母公司的凈利潤比上年同期有較大幅度的增加。S佳通也在年報摘要中表示，受天然膠等原材料價格回落影響，產(chǎn)品的利潤空間擴大，企業(yè)的盈利水平有所提高。

“不過這樣的情況今年可能會有所改變?！焙鄹嬖V記者，由于去年以來輪胎生產(chǎn)毛利率很高，直接刺激了企業(yè)的生產(chǎn)積極性，但國內(nèi)終端消費需求卻一直跟不上來，這就導(dǎo)致了目前不少輪胎企業(yè)產(chǎn)成品庫存積壓。如果未來國內(nèi)汽車產(chǎn)銷數(shù)據(jù)仍沒有明顯改觀，那么輪胎企業(yè)的庫存壓力會越來越大，進而會擠壓原料采購需求，這種壓力還會向貿(mào)易環(huán)節(jié)甚至上游原料加工環(huán)節(jié)傳導(dǎo)。