日前有消息稱，受諸多因素影響，國(guó)內(nèi)重卡行業(yè)2013年將獲得超過30%的同比增幅。

據(jù)分析，“重行業(yè)輕公司”是重卡行業(yè)的投資視角。作為投資品，國(guó)內(nèi)重卡產(chǎn)品的同質(zhì)化，使得公司難以提高具有明顯差異化的盈利能力。行業(yè)整體的巨大波動(dòng)稀釋了公司層面的影響。主要重卡企業(yè)普遍擁有政府背景與可靠的技術(shù)來源，份額大幅變動(dòng)或重新洗牌很難。

成長(zhǎng)性與結(jié)構(gòu)性因素決定行業(yè)的增長(zhǎng)空間，周期性與事件性因素決定行業(yè)的波動(dòng)規(guī)律。業(yè)內(nèi)人士將行業(yè)的需求劃為以上四層因素。

其中，成長(zhǎng)性因素來自經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)帶來的額外需求；結(jié)構(gòu)性因素來自運(yùn)輸方式與運(yùn)輸效率的改變；周期性因素由盈利環(huán)境與車輛物理更新年限決定；事件性因素主要包括排放升級(jí)與車型更替。

據(jù)預(yù)測(cè)，未來中國(guó)的重卡銷量仍將大幅波動(dòng)。在中國(guó)重卡銷量中，新增需求與更新需求約各為一半。根據(jù)美國(guó)的經(jīng)驗(yàn)，受外圍盈利環(huán)境與維修費(fèi)用影響而提前或推后的更新需求，會(huì)產(chǎn)生劇烈波動(dòng)。未來，該行業(yè)銷量的大幅波動(dòng)以及相應(yīng)的投資機(jī)會(huì)仍會(huì)繼續(xù)存在。

根據(jù)貨運(yùn)需求與公路貨運(yùn)結(jié)構(gòu)的橫縱向?qū)Ρ?，中?guó)重卡面臨結(jié)構(gòu)性風(fēng)險(xiǎn)。業(yè)內(nèi)人士分析稱，中國(guó)重卡整體的結(jié)構(gòu)性成長(zhǎng)機(jī)會(huì)已經(jīng)較少，相關(guān)政策(治理超載、修建高速公路等)在未來難以對(duì)這一行業(yè)產(chǎn)生較大拉動(dòng)，未來3年其銷量將圍繞65萬輛波動(dòng)，在3~5年內(nèi)，2010年100萬輛的銷量將是中國(guó)重卡難以跨越的頂峰。

據(jù)悉，周期性高峰與事件性沖擊疊加，使得2013年中國(guó)重卡銷量有望大幅增長(zhǎng)。中國(guó)重卡將走向周期性因素主導(dǎo)的階段。

受物理?xiàng)l件制約，中國(guó)重卡的更新周期約為3年。相關(guān)人士判斷，2011、2012年受壓抑的更新需求將在2013年釋放，并與提前購(gòu)車的事件性沖擊疊加，使得2013年銷量有望相比今年增長(zhǎng)31%左右。